Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
Son açıklanan ABD istihdam verilerinin beklenenin altında kalması, zayıflayan ABD dolarının toparlanmasına neden oldu. Bu durum, piyasaların gözü kulağı Federal Rezerv’in (Fed) faiz kararlarındayken, Başkan Trump’ın Çalışma İstatistikleri Bürosu Komiseri Erika McEntarfer’ı görevden almasıyla daha da karmaşık bir hal aldı.
Fed Yöneticisi Adriana Kugler’in beklenmedik istifası ve Trump’ın üst düzey bir çalışma yetkilisini görevden alması, ABD dolarına darbe vurdu. Bu olayların ardından dolar, Euro karşısında %1.5, Japon Yeni karşısında ise %2 değer kaybetti ve 1 Ağustos’ta dünya para birimleri sepeti karşısında da %1’den fazla geriledi.
Ancak, dolar bugün Japon Yeni karşısında toparlanarak %0.14 artışla 146.60 Yen’den işlem gördü. Euro %0.2 düşüşle 1.156 dolara, Sterlin ise %0.1 düşüşle 1.3263 dolara geriledi. Dünya para birimleri sepeti karşısında ise ABD doları %0.2 artışla 98.86 seviyesine yükseldi. Avustralya doları karşısında 1 Ağustos’ta %0.8 artış gösteren dolar, 4 Ağustos’ta %0.17 düşüşle 0.6465 dolara geriledi. Yeni Zelanda doları da pazartesi sabahı %0.24 düşüşle 0.5905 dolar oldu. İsviçre Frangı ise 0.8041 seviyesinde çok az değişiklik gösterdi. Öte yandan, 2 yıllık Hazine tahvil getirisi %3.659 ile son üç ayın en düşük seviyesine, 10 yıllık Hazine tahvil getirisi ise %4.206 ile son bir ayın en düşük seviyesine düştü.
Piyasaların Hızlı Tepkisi ve Fed’in Bağımsızlığına İlişkin Endişeler
IG piyasa analisti Tony Sycamore, yaşanan olayların ardından piyasaların cuma günü “hızlı ve kararlı” bir şekilde tepki verdiğini belirtti. Yatırımcıların, Eylül ayında Fed’in faiz indirimine gitme olasılığını %95 olarak görmesiyle dolar, hisse senetleri ve tahvil getirilerinin hızla düştüğünü vurguladı.
Macquarie Group’un Ekonomi Başkanı David Doyle da, Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapacağı yönündeki beklentileri doğruladı. Doyle, zayıf ABD işgücü piyasası raporunun, FOMC’nin görünüm değerlendirmesindeki risk dengesini değiştirebileceğini ekledi.
Bağımsız araştırma firması MRB Partners, yakın zamanda “uzun vadeli borç dengesizliklerinin” tırmanmasından duyduğu endişeyi dile getirdi ve Fed’in bağımsızlığının ortadan kalkmasının bu rahatsız edici gelişmeye yol açacağını savundu. Firma, para politikası aracılığıyla kısa vadeli ekonomik büyümeyi maksimize etmenin de benzer bir etki yaratabileceğini öne sürdü. MRB Partners, bu gelişmelerin ABD finansal sisteminin ve ekonomisinin istikrarsızlığını artırabileceğini belirtti.
MRB, Trump yönetiminin kısa vadeli büyümeyi maksimize etmeye çalışarak borçlanma maliyetlerini tehlikeli bir şekilde kısa vadeli faiz oranlarına bağlaması durumunda ABD borcunun daha değişken hale gelebileceğini iddia etti. Ayrıca, kısa vadeli Hazine bonoları için getiri eğrisinin “daha az likit” hale gelmesi nedeniyle gerçek maliyet “tasarruflarının” abartılabileceğini ekledi.
MRB’den “Korkunç Senaryo” Uyarısı
MRB, ABD hükümetinin borçlarını geri ödeme yeteneğine veya istekliliğine olan inancın sarsılması durumunda “korkunç bir senaryo” yaşanabileceği konusunda uyardı. Araştırma firması, piyasaların Hazine bonolarından bile kaçınabileceği ve bu durumun Fed’i daha fazla para basmaya ve doğrudan devlet borcu satın almaya zorlayabileceği konusunda uyardı. MRB, bu gelişmenin doların dünya rezerv para birimi statüsünü kaybetmesinin kesin bir yolu olduğunu öne sürdü.
MRB, ABD ekonomisinin zaman içinde kısa vadeli faiz oranlarının düşük kalmasına daha fazla bağımlı hale gelebileceğini, bu durumun da enflasyon sorun haline geldiğinde bile merkez bankasının “politika faiz oranlarını artırma” konusundaki isteksizliğini tetikleyeceğini söyledi. İronik olarak, araştırma firması, Fed’in ülkenin günlük ekonomik faaliyetleri üzerindeki etkisinin artacağını iddia etti. Tüm ekonominin Fed’in hareketlerine karşı “aşırı duyarlı” hale geleceğini ve bu durumun istenmeyen bir durgunluk riskini artıracağını belirtti.
MRB, özel sektörün bu durumdan yara almadan kurtulmasının pek olası olmadığını da belirtti. Bu durumun, Trump’ın neden daha derin Fed faiz indirimleri konusunda ısrar ettiğinin birçok nedeninden biri olduğunu savundu. Ancak, “siyasallaşmış bir Fed”in etkilerinin muhtemelen en çok borç piyasasında görüleceği düşünülüyor.
