Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
Wall Street, geleneksel sisteme güvenmeyen ve hisse senetleri ile tahvillerde kalmayacaklarını açıkça belirten yeni nesil yatırımcılarla dolup taşıyor. Çoğunlukla 43 yaşın altında olan ve önemli miktarda paraya sahip olan Millennials ve Z Kuşağı, servetlerini kripto paralara, gayrimenkule, halka arz öncesi girişimlere, koleksiyonlara ve diğer alternatif varlıklara yönlendiriyor. Çöküşleri, kurtarma paketlerini ve enflasyonun portföyleri yok etmesini gördüler ve yeterince doygunluğa ulaştılar. Paraları, eski oyun planının ulaşamadığı yerlere akıyor.
Bloomberg’e göre, Bank of America’nın perakende müşterilerinin alternatif varlık tutan sayısı 2020’den bu yana iki katından fazla arttı. Banka her yıl yaklaşık 50 yeni alternatif fon ekliyor. BofA’nın geçen yıl yaptığı büyük bir araştırma, 43 yaş altı zengin yatırımcıların %73’ünün geleneksel hisse senedi ve tahvil karışımının kendilerini zengin edeceğine inanmadığını gösterdi. Yaklaşık %93’ü ise gelecekte alternatif varlıklara daha fazla nakit akıtmayı planladıklarını belirtti.
Yatırım Şirketleri Elit Ürünlerin Perakende Versiyonlarını Oluşturuyor
Bu değişim, büyük isimleri yatırım ürünlerini paketleme şekillerini yeniden inşa etmeye zorluyor. Blackstone ve Apollo gibi firmalar, perakende dostu görünen ancak bir zamanlar sadece kurumlara yönelik olan ETF’ler ve yarı likit fonlar çıkarıyor.
Bu fonlar artık özel bankalar ve fintech uygulamaları aracılığıyla erişilebilir durumda. Forge Global Holdings, minimum yatırım eşiğini 5.000 dolara düşürdü ve bu da günlük kayıtlarda bir artışa yol açtı. Yeni kullanıcıların çoğu, OpenAI gibi şirketlere erken erişim kovalayarak, herhangi bir halka arzdan önce bir pay kapmaya çalışıyordu.
Bu yeni yatırımcılar, %60/%40 portföy modelini bozuk olarak görüyor. Bir zamanlar %60’ını hisse senetlerine ve %40’ını tahvillere ayıran bu model, 2022’de enflasyonun her iki varlığı da aynı anda aşağı çekmesiyle tamamen başarısız oldu.
Morgan Stanley kısa süre önce, özel borçtan gayrimenkule ve altyapıya kadar her şeye erişim sağlayan bir fon başlatmak için başvurdu. CAIS tarafından yapılan bir anket, alternatif yöneticilerin %80’inin perakende ürünleri piyasaya sürmeyi planladığını ortaya koydu; bu rakam üç yıl önceki rakamın neredeyse iki katı. Talep artıyor ve Wall Street hızla uyum sağlıyor.
Yüksek Riskli Ürünler Uyarılara Rağmen Rağbet Görüyor
Bu yeni yatırımlar basit değil. Birçoğu pahalı, karmaşık ve likit olmayan varlıklar – yine de insanlar hala satın alıyor. Blackstone’ın gayrimenkul yatırım ortaklığı, 2022’de faiz oranlarının yükselmesinin ardından para çekme işlemlerini sınırlamak zorunda kalmıştı.
Buna rağmen, yatırımcılar gelmeye devam etti. JPMorgan stratejistleri, müşterilerine özel kredi ve öz sermayeye maruz kalmalarını azaltmalarını tavsiye etti, çünkü bu yıl yine kamu piyasalarının gerisinde kalıyorlar. Bir akademik makale alternatifleri “maliyetli ve israf” olarak nitelendirirken, Moody’s perakende yatırımcıları özel piyasalara dahil etmenin sisteme ciddi likidite riski eklediği konusunda uyardı.
Yine de, bunların hiçbiri talebi yavaşlatmadı. TikTok ve Reddit’te, hızlı zengin olma zihniyeti hızla yayılıyor. Bu hareket sadece Z Kuşağı veya Millennials ile sınırlı değil. Nashville’den 45 yaşındaki muhasebeci Chad Blackburn, gençliğinde hisse senedi satın almaya başlamış, ancak şimdi nakit parasının çoğunu Bitcoin ve girişimlere yatırıyor.
Chad, “Dotcom balonu ve büyük finansal kriz, yatırımlarım hakkında daha derin düşünmeye beni zorladı,” dedi. “Neden kendimi sadece hisse senetleri ve tahvillerle sınırlayayım ki, özellikle de bunların çoğu düşündüğünüz kadar çeşitlendirilmiş değil?”
Gayrimenkul, kripto ve özel sermaye bu yatırımcıların en çok tercih ettiği seçenekler. Psikolojik bir boyut da var. Birçoğu geleneksel piyasaların hileli veya çok kırılgan olduğuna inanıyor. Acadian Asset Management’ta portföy yöneticisi olan Owen Lamont, “Sistemin bana karşı hileli olduğunu düşünüyorlar. Zengin olmak için kutunun dışında bir şeyler yapmam gerekiyor,” dedi.
Perakende yatırımcılarından gelen baskı, kurumsal müşterilerin tükenmişliğiyle de bağlantılı. Emeklilik fonları, bağışlar ve sigortacılar zaten portföylerinin yaklaşık %20’sini alternatif varlıklara ayırıyor. Peki ya bireyler? Sadece %7. Bu fark çok büyük ve Wall Street bunu kovalıyor.
Morgan Stanley Özel Varlık Yönetimi Genel Müdürü Chris Toomey, farkı açıkladı. Yaşlı yatırımcılar altyapıyı ve istikrarlı getirileri tercih ediyor. Genç kesim özel sermayeye yöneliyor. Chris, “Yatırım döngülerinin öyle bir noktasındalar ki, bu riski alma yeteneğine sahipler,” dedi. “Erken yatırımcılar ve çok daha uzun bir zaman ufukları var.”
Ancak bu her genç için geçerli değil. Vanguard, binlerce Z Kuşağı ve Millennials birikim sahibinin, çeşitlendirilmiş portföylere para yatırmak yerine varsayılan bireysel emeklilik hesaplarında nakit yığınları üzerinde oturduğunu söylüyor. Her alternatif avcısı için, para piyasalarında dolar biriktiren biri var.
