Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
Federal Rezerv ve Avrupa Merkez Bankası, petrol fiyatlarının yükselmesi ve Başkan Donald Trump’ın ABD’yi İran ile savaşa yaklaştırmasıyla para politikası üzerindeki kontrollerini kaybediyor. Merkez bankalarının eskiden net olan kararları artık siyaset, enflasyon ve çöken bir ekonomik kurallar çerçevesi tarafından gölgeleniyor. Piyasalar artık neye tepki vereceğini bilemiyor, çünkü bankaların kendileri de kaybolmuş durumda.
Bu durum Perşembe günü Norveç’in uyarı yapmadan faiz oranlarını düşürmesiyle zirveye ulaştı. Karar traderları şok etti ve Norveveç kronunu hem dolara hem de euroya karşı yaklaşık %1 düşürdü. Aynı zamanda İsviçre de faiz oranlarını %0’a indirerek, sürekli deflasyona rağmen negatif faiz oranlarına geri dönme söylentilerini rafa kaldırdı. İsviçre Merkez Bankası, küresel görünümün normal planları takip etmek için çok istikrarsız olduğunu belirtti. Sadece 24 saat önce Fed Başkanı Jerome Powell, ABD faiz oranlarını değiştirmemiş ve gazetecilere “hiç kimsenin” oranların nereye gitmesi gerektiği konusunda güven duymadığını söylemişti.
Piyasalar Politikaya Değil, Paniğe Tepki Veriyor
Yatırımcılar hisse senetlerinden hemen çekildi. V2TX tarafından takip edilen Avrupa hisse senedi volatilitesi iki ayın en yüksek seviyesine çıktı. Ancak güvenli bir bahis olarak devlet tahvili almak yerine, onları da sattılar. Traderlar net bir yön göremedi. Hatta alışılagelmiş güvenli limanlar bile başarısız oluyor.
RBC Global Asset Management’ın BlueBay baş yatırım sorumlusu Mark Dowding, “Önemli bir politika ve makro belirsizlik anındayız,” dedi. “Faiz oranlarında net bir eğilim göremiyoruz.” Firmasının portföyleri genelinde büyük hamleler yapmaktan kaçındığını itiraf etti.
Dolar şimdi bir joker. Değeri bu yıl diğer ana para birimlerine karşı neredeyse %9 düştü. Ancak bu, İsrail ile İran arasında askeri çatışma patlak verdikten sonra değişti ve dolar tekrar yükselişe geçti. Her hareket artık merkez bankası yönlendirmeleriyle değil, savaş manşetleri ve enerji şoklarıyla yönlendiriliyor.
T.S. Lombard’ın makro direktörü Davide Oneglia, “Artık sadece merkez bankalarından ipucu alamazsınız,” dedi. Bankaların verileri okumakta bile zorlandığını, yön vermekten bahsetmenin bile ötesinde olduğunu söyledi.
Bozuk Modeller Avrupa’yı Trump’ın Enflasyonunun Arkasında Bırakıyor
Faiz oranlarını düşüren Avrupa merkez bankaları, sadece Trump’ın gümrük vergilerinin neden olduğu artan fiyatlarla hala güreşen Fed’den farklı hareket etmekle kalmıyor. Aynı zamanda, eskiden küresel ticareti ve emtia fiyatlarını sabitleyen değişken bir dolarla da uğraşıyorlar. Bu artık işe yaramıyor.
Monex Europe’un makro araştırma başkanı Nick Rees, “Bu, herkesin değerlendirmeye çalıştığı, küresel piyasalarda devasa, devasa bir temel kaymadır,” dedi. “Tahmin için kullandığımız tüm standart ekonomik kurallar şu anda tamamen bozulmuş durumda.”
Avrupa Merkez Bankası’nda, planlanan faiz indirimleri bile gözden geçiriliyor. Kilit bir ECB politika yapıcı olan Francois Villeroy de Galhau, Perşembe günü petrol volatilitesi devam ederse rota değiştirmek zorunda kalabileceklerini söyledi. Bu, tüm para planını şüpheye düşürüyor.
Büyük resim basit: zemin hareket etmeye devam ettiğinde merkez bankaları liderlik edemez. Analistler, yeni piyasa ortamının politikalarla değil, sürpriz olaylarla şekillendiğini söyledi. İran ile ilgili her gerilimle, ani fiyat değişiklikleri olasılığı artıyor. Yatırımcılar buna hazırlanmak zorunda.
Oneglia, “Değişkenlerin çok daha değişken olduğu bir sonraki döngüye giriyoruz, çünkü (para politikası) sadece kolayca tahmin edilebilir olmaktan ziyade, olaylar kontrolü ele alıyor ve bildiğimiz gibi Donald Trump ile politika ve insan faktörleri önemli bir rol oynuyor,” dedi.
Her parçası önemli. Para birimi değerleri sadece birkaç ay içinde önemli ölçüde değişti. Modeller çalışmıyor. Merkez bankaları hiçbir şey vaat edemiyor. Trump Beyaz Saray’dan en büyük kararları veriyor ve İran, kimsenin fiyatlandıramadığı bir joker.
