Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
ABD ulusal borcunun 35 trilyon doları aşmasıyla, finansal analistler geleneksel yatırımların, özellikle Hazine tahvillerinin, güvenilirliğini yeniden değerlendiriyor. Bank of America’nın son raporu, ekonomik baskılar ve jeopolitik belirsizliklerin birleşmesiyle birlikte altının tercih edilen güvenli liman varlığı haline geldiğini öne sürüyor.
Borç Krizi ve Etkileri
“Altın, Hazine Tahvillerinden Daha Güvenli Bir Yatırım mı?” başlıklı detaylı analizde, Bank of America’nın Emtia Stratejisti Michael Widmer, artan borç seviyeleri üzerindeki endişelerin altının cazibesini artıracağını vurguluyor. Kamala Harris ve Donald Trump gibi önde gelen başkan adaylarının borç krizini ele almak için herhangi bir plan sunmamaları durumu giderek daha da ciddileştiriyor. Trump’ın önerdiği vergi değişiklikleri, borca yaklaşık 7,5 trilyon dolarlık bir ek yapabilirken, Harris’in planları da 3,5 trilyon dolarlık bir artış getirebilir.
Widmer, bu sorunun yalnızca ABD ile sınırlı olmadığını; iklim değişikliği, yaşlanan nüfus ve artan savunma harcamalarının dünya genelinde hükümetleri daha fazla borç almaya yönlendirdiğini belirtiyor. Bu faktörler, yatırımcıları geleneksel güvenli limanlardan, özellikle Hazine tahvillerinden uzaklaştırıyor ve altını giderek daha cazip bir seçenek haline getiriyor.
Altının Piyasa Dinamikleri
Bank of America, altın için 3.000 dolarlık iddialı bir fiyat hedefi belirledi ve bu durum güçlü bir boğa görünümünü işaret ediyor. Altın, bu yıl zaten %30’dan fazla bir artış gösterdi; bu artış, düşen faiz oranları ve güçlü merkez bankası alımlarıyla destekleniyor. ABD’deki perakende yatırımcılar da giderek altına yöneliyor, bu da piyasalarda bir “altın partisi” havası oluşturuyor.
Ancak, soru şu: Altın gerçekten Hazine tahvillerinin yerini alabilir mi? Artan borç endişeleri nedeniyle altını tercih eden yatırımcı sayısı artsa da, altının doğasında var olan dalgalanma, birçok geleneksel yatırımcı için tam bir ikame olmasını zorlaştırıyor. JP Morgan, yatırımcıları altının potansiyeline aşırı tepki vermemeleri konusunda uyarıyor ve en olası senaryonun genişleyen açık bütçeler ve artan borç seviyeleri olacağını belirtiyor.
Piyasa Sentimenti ve Olağandışı Trendler
İlginç bir şekilde, altının son rallisi piyasa analistlerini şaşırtıyor; çünkü altın, önemli bir piyasa korkusunu yansıtmayan güçlü tüketici duyarlılığı ve istihdam verilerine rağmen yükselmeye devam ediyor. Tarihsel olarak, altın belirsizlik hakim olduğunda zirve yapar, ancak mevcut göstergeler istikrarlı bir ekonomik görünüm sunuyor ve bu, altının yukarı yönlü hareketini çelişkili hale getiriyor.
Ayrıca, fon yöneticileri arasındaki duyarlılık, Haziran 2020’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı, ancak tahvillere ve nakit yatırımlara yapılan tahsisatlar azalıyor, bu da altının ön plana çıkmasını sağlıyor. Bu rallinin bir diğer tuhaf yanı, altın madenciliği hisse senetlerinin altın fiyatlarının artışına paralel olarak yükselmemesi. Raporlar, altın fiyatları ile VanEck Altın Madencileri ETF’si arasındaki oranın ekstrem seviyelere ulaştığını gösteriyor ve madencilik endüstrisinin tüm maliyet marjları rekor seviyede. Bu durum, altın madenciliği yatırımcılarının mevcut fiyatların sürdürülebilir olmadığına inandığını gösteriyor.
Altın Talebini Kim Artırıyor?
Talep dinamikleri de ilginç. Merkez bankaları, 2022’den bu yana altın alımlarını artırdı, ancak bu yıl talebin düzleştiği görülüyor. Özellikle Çin ve Hindistan gibi büyük piyasalardan gelen mücevher talebi de önemli ölçüde düştü. Bazı spekülasyonlara göre, egemen fonlar ve hedge fonlar gizlice altın alımı yapıyor olabilirken, momentum stratejileri uygulayan niceliksel fonların da fiyat artışlarını tetikleyebileceği düşünülüyor.
Altın fiyatı 2.000 dolardan 2.700 dolara yükseldi ve analistler daha fazla artış olabileceğini düşünüyor. Altın, jeopolitik endişelere de tepki veriyor olabilir; Avrupa ve Orta Doğu’daki savaşlar ile ABD’deki seçim belirsizlikleri, altının yeni zirvelere ulaşmasının muhtemel nedenleri arasında yer alıyor.
ABD Ulusal Borcunun Durumu
Şu anda, ABD ulusal borcu 35,75 trilyon dolar seviyesinde. Kongre Bütçe Ofisi, 2024 için federal bütçe açığının yaklaşık 1,834 trilyon dolar olacağını, bu rakamın bir önceki yıldan 139 milyar dolar daha fazla olacağını tahmin ediyor. Bu borcun faiz ödemeleri de 240 milyar dolar artmış durumda ve bu artış, iki yıllık sürekli yüksek faiz oranlarının etkisiyle gerçekleşti. Sosyal Güvenlik ve Medicare gibi programlar, bütçe üzerindeki baskıyı artırarak sırasıyla 107 milyar dolar ve 25 milyar dolarlık artışlarla maliyetleri yükseltiyor.
Geleceğe baktığımızda, ekonomistler borcun on yıl sonuna kadar 50 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Yıllık açıkların 2 trilyonu aşması ve 2034 yılına kadar neredeyse 2,9 trilyona ulaşması bekleniyor.
Sonuç
Özetle, geleneksel yatırım araçları artan ulusal borç karşısında baskı altında kalırken, altın güven arayan yatırımcılar için öne çıkan bir varlık haline geliyor. Mevcut dinamikler altının lehine olsa da, Hazine tahvillerinin yerini alabilme potansiyeli belirsizliğini koruyor. Borç krizinin gölgesinde, finansal manzara önemli değişimlere hazırlanıyor ve altının bu yeni paradigmada üstleneceği rol dikkatle izlenmelidir.
