Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
ABD borsalarının istikrarı, rekor seviyelere ulaşan kredi borçları ve hükümetin gümrük tarifesi politikasına yönelik hukuki bir dava olmak üzere çifte tehdit altında. Hisse senedi rallisinin giderek artan bir şekilde borç parayla finanse edilmesi tehlikeli bir duruş oluştururken, olası bir mahkeme kararı federal biskal projeksiyonları alt üst etme potansiyeli taşıyor.
Rekor Seviyede Kredi Borcu
ABD borsaları, FINRA‘dan yayımlanan Temmuz ayı verilerine göre, toplam kredi borcunun 1.02 trilyon dolarlık rekor seviyeye ulaşmasıyla, giderek daha fazla borçlu bir temele oturuyor. Bu, sadece bir ayda 14.6 milyar dolarlık bir artışa işaret ediyor ve Haziran ayında kaydedilen 87 milyar dolarlık rekor aylık artışı takip ediyor. Son iki yılda, yatırımcıların borçlanması %67 oranında artarak hisse senedi piyasalarının kendisinden daha hızlı bir büyüme gösteriyor.
Enflasyona göre düzeltildiğinde kredi borcu, 2021’deki zirvenin biraz altında kalsa da, GSYİH’ye oranıyla 2000’deki Dot-Com dönemi de dahil olmak üzere yakın tarihteki tüm zirveleri geride bırakıyor. Bu durum, hisse senetlerini yukarı taşıyan rallinin borç parayla desteklendiğini ve piyasa istikrarı için potansiyel bir risk oluşturduğunu gösteriyor. Olası bir piyasa gerilemesinde, bu kaldıraçlı pozisyonlar zorunlu satışları tetikleyerek kayıpları artırabilir ve bir düşüşü hızlandırabilir.
ABD Mali İstikrarı İçin Büyük Tehdit
ABD’nin kredi notu, AA+ seviyesinde kalmaya devam ediyor. Ancak bu istikrar, yönetimin gümrük tarifesi politikalarının önemli gelirler sağlamaya devam edeceği varsayımına dayanıyor. S&P Global, notu teyit ederken, tarife gelirlerinin yeni vergi kesintileri ve harcama artışlarının mali etkilerini dengeleyeceğini öngörüyor.
Ancak, bu mali görünüm şu anda bekleyen bir mahkeme davası nedeniyle risk altında. ABD Temyiz Mahkemesi, yönetimin “karşılıklı tarifelerinin” Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası uyarınca yasal olup olmadığını inceliyor. Eğer mahkeme, yönetimin aleyhine karar verirse, tarife gelirlerinin aniden ortadan kalkması, S&P ve Kongre Bütçe Ofisi’nin güvendiği gelir akışını sarsabilir. Adalet Bakanlığı, tarifelerin kaldırılması durumunda ortaya çıkabilecek felaket senaryoları konusunda uyarıda bulunarak, milyonlarca kişinin işini kaybedebileceğini ve Sosyal Güvenlik ile Medicare’in bile tehlikeye girebileceğini belirtti.
Fitch Ratings, S&P’den farklı olarak daha kötümser bir tablo çiziyor. Kredi notunu AA+ olarak teyit etmesine rağmen, Fitch’in projeksiyonlarına göre, yeni vergi kesintilerinin tam olarak yürürlüğe girmesiyle birlikte bütçe açığı 2026 ve 2027’de yeniden artışa geçecek. Bu projeksiyonlar, ABD’nin mali geleceğine yönelik belirsizliği ve tarifeler konusundaki mahkeme kararının kritik bir değişken olduğunu gösteriyor.
