Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
Tahvil yatırımcıları, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın bu Cuma sabahı yapacağı konuşmada faiz indirimlerinin gelecek ay başlayacağına dair net bir mesaj vereceği üzerine büyük bahisler oynuyor. Powell’ın her yıl Wyoming, Jackson Hole’da düzenlenen Fed’in yıllık ekonomik toplantısında konuşması planlanıyor ve bu platformu daha önce piyasa beklentilerini değiştirmek için kullanması, yatırımcıların dikkatini çekiyor. Herkes, Powell’ın mevcut faiz indirim bahislerine meydan okuyup okumayacağını veya bu beklentilerle sessizce uyum sağlayıp sağlamayacağını merakla bekliyor.
Piyasa İddialı Bahisler Oynuyor
Bloomberg’e göre, piyasa şu anda Eylül ayında 0.25’lik bir faiz indirimi şansını %70 olarak fiyatlıyor ve 2025’te toplamda 50 baz puanlık bir gevşeme öngörüyor. Bu beklentiler, diğer Fed yetkililerinden gelen şahin yorumlara ve karışık ekonomik raporlara rağmen ayakta kalmaya devam ediyor.
Eğer Powell şahin bir ton sergilerse, kısa vadeli tahvil getirileri fırlayabilir. Bu da, bu ay opsiyon piyasasında yapılan devasa bahisleri sıkıştırabilir. Yatırımcılar, Eylül ayında derin bir faiz indirimi ve yıl sonuna kadar toplam 75 baz puanlık indirim üzerine büyük pozisyonlar almış durumda.
Uzmanlar, Powell’ın Eylül kararı için kesin bir taahhütte bulunmayacağını düşünüyor. Glenmede Yatırım Stratejisi ve Araştırma Başkanı Jason Pride, Powell’ın “ekonomik verilerin faiz indirimi değerlendirmesini destekleyecek kadar zayıfladığını ima etme eğiliminde olacağını” öngörüyor. Mischler Financial Group’tan Tom di Galoma ise Powell’ın şahin bir duruş sergileyip faiz indirmeye eğilimli olmadığını söyleme ihtimalinin yüksek olduğunu belirtiyor.
Bu durum, Eylül ayı kararının, önümüzdeki ayın başlarında açıklanacak olan istihdam ve enflasyon raporlarına bağlı kalacağını gösteriyor. O zamana kadar, iki yıllık getiri %3.75 ve 10 yıllık getiri %4.30 civarında sıkışıp kalabilir.
Powell’dan Temkinli Mesaj Bekleniyor
Geçmişte Powell, 2024’te aynı platformu kullanarak faiz indirimlerine kapı açmıştı. O yıl, istihdam verileri zayıflıyordu ve konuşmasının ardından iki yıllık getiriler sert bir şekilde düşmüştü. Bu, yatırımcılara daha gevşek bir para politikasına dair bahis yapmaları için yeşil ışık yakmıştı. Şimdi, iş gücü piyasası bir kez daha çatlaklar göstermeye başlıyor.
Ancak enflasyon da tekrar gündemde. Fed’in Çarşamba günü yayımlanan Temmuz toplantı tutanakları, yetkililerin yeni tarifelerin yürürlüğe girmesiyle artan fiyatlardan hâlâ endişe duyduğunu ortaya koydu. Yüksek varlık fiyatları da bazı Fed üyelerinin gevşemenin henüz gerekli olmadığını düşünmesine neden oluyor.
Bu nedenle, Powell bu yıl daha temkinli bir duruş sergiliyor. Fed, faiz oranlarını sabit tutarak, harekete geçmeden önce enflasyonun daha da yükselip yükselmeyeceğini görmek istiyor. Ancak birçok tahvil yatırımcısı, iş gücü piyasasındaki zayıflığın enflasyon korkularından daha baskın olduğuna inanıyor.
