Japonya Merkez Bankası (BOJ) Faiz İndirimi Bekleniyor

Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.

Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ), bugünden itibaren faiz indirimine gitmesi bekleniyor. Bu karar, hem iç piyasadan gelen baskılar hem de küresel piyasalarda yaşanan belirsizliklerin birleşimiyle şekilleniyor. Yıllardır deflasyonla mücadele eden Japonya, son dönemde artan enflasyon beklentileri ve ücret artışlarına rağmen faiz artışı yerine şimdi yeniden gevşemeye hazırlanıyor.

Enflasyon Beklentileri Artıyor, Ama Faiz Artışı Askıya Alındı

BOJ’un Cuma günü yayımladığı son anket verilerine göre, Japon hanelerinin %86,7’si önümüzdeki bir yıl içinde fiyatların artmasını bekliyor. Bu oran, Aralık 2024’teki %85,7’lik seviyenin üzerinde ve Haziran 2024’ten bu yana görülen en yüksek düzey. Aynı raporda Japon şirketlerinin ücret ve fiyatları artırmaya başladığı da vurgulandı—bu da uzun zamandır BOJ’un aradığı “talep kaynaklı enflasyon”un işaretlerinden biri.

Ancak tüm bu olumlu enflasyon verilerine rağmen BOJ’un faiz artırımı planları rafa kalktı. Bunun nedeni Japonya’nın kendisinden değil, Washington’dan geliyor: ABD Başkanı Donald Trump’ın başlattığı yeni tarife savaşları.

Trump’ın Tarifeleri BOJ’u Frenledi

Trump’ın Çin’e karşı getirdiği %125 oranındaki yeni tarifeler, küresel ekonomide resesyon korkularını tetikledi. Bu durum Japonya Merkez Bankası’nı oldukça sıkıntılı bir pozisyona soktu. Enflasyon artarken, ekonomik büyüme riske giriyor. Bu da klasik “stagflasyon” senaryosunun Japonya’da gündeme gelmesine neden oluyor—ve bu, para politikasının müdahale etmekte zorlandığı nadir ortamlardan biri.

Ekonomist Naomi Muguruma, faiz artışı beklentisini Ocak 2026‘ya kadar ertelediğini açıkladı. BOJ’un, piyasaları rahatlatmak ve potansiyel şokları önlemek için yakın vadede faiz indirimine gitmesi bekleniyor.

Tahvil Alımları Azalıyor, Yeni Yatırımcılar Gündemde

BOJ Başkanı Kazuo Ueda’nın göreve gelmesiyle birlikte kuantitatif genişleme programı yavaş yavaş sonlandırılmaya başladı. Banka, 2024 Temmuz ayında tahvil alımını çeyreklik bazda ¥400 milyar azaltacağını duyurdu. Bu süreç, BOJ’un toplam tahvil portföyünü 2026 başına kadar yaklaşık %7–8 oranında düşürmeyi hedefliyor.

Dikkat çeken bir diğer gelişme ise BOJ’un artık sadece 10 yıla kadar vadeli tahvilleri değil, aynı zamanda süper uzun vadeli tahvilleri de azaltmaya başlaması. Bu değişiklik, Japonya Maliye Bakanlığı’nı yeni fon kaynakları bulmaya zorluyor. Artan borçlanma ihtiyacı nedeniyle gözler artık yurtdışındaki yatırımcılara çevrilmiş durumda.

Küresel Piyasalar Nasıl Etkilenir?

Japonya’nın faiz indirimine gitmesi halinde, bu kararın küresel piyasalar üzerinde geniş kapsamlı etkileri olması bekleniyor:

Bitcoin ve Kripto Varlıklar: Faiz indirimi, küresel likidite artışı beklentisi yaratarak kripto paralarda kısa vadeli ralliyi tetikleyebilir. Bitcoin, $100,000 seviyesini yeniden test edebilir.
Tahviller: Japon tahvil getirileri düştükçe, uluslararası tahvil piyasalarında da getiriler baskı altında kalabilir. Ancak kısa vadede Japon tahvillerine olan ilgi yeniden artabilir.
Hisse Senetleri: Japon hisse senetleri ve genel olarak Asya piyasaları için olumlu bir hava oluşabilir. S&P 500 gibi küresel endekslerde de kısa vadeli toparlanmalar yaşanabilir.
Altın: Faizlerin düşmesi, altın gibi faiz getirisi olmayan varlıklara olan talebi artırabilir. Ancak yüksek oynaklık dönemlerinde altın, kısa süreli dalgalanmalar da gösterebilir.

BOJ’un Kararı Küresel Risk Dengelerini Yeniden Tanımlayabilir

Japonya Merkez Bankası’nın faiz indirimi, sadece ülke ekonomisi için değil, tüm dünya piyasaları için kritik bir adım olabilir. Enflasyonun yükseldiği, ama büyümenin baskı altında olduğu bir ortamda bu hamle, yatırımcılar için hem bir “nefes” hem de yeni belirsizliklerin kapısını aralayabilir.

Faiz indirimi gerçekleşirse, bu karar Japonya’nın uzun vadeli para politikası çizgisinde önemli bir dönüm noktası olacak. Aynı zamanda, Trump’ın ticaret savaşlarının küresel merkez bankaları üzerindeki baskısını da açıkça gözler önüne seriyor.