Turkish
Arabic
Chinese (Simplified)
English
French
German
Portuguese
Russian
Spanish
Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
2025 yılına girilmesine rağmen ABD Merkez Bankası (Fed), bu yıl yapılan iki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında da faiz oranlarında herhangi bir değişiklik yapmadı. Önümüzdeki mayıs ayında yapılacak olan bir sonraki toplantıdan da faiz indirimi kararı çıkması beklenmiyor. Fed yetkilileri bu temkinli duruşu, özellikle ticaret politikalarının yarattığı belirsizliklere ve piyasalardaki dalgalanmalara bağlıyor.
Goolsbee: “Masadan Hiçbir Seçenek Kaldırılmamalı”
Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, New York Ekonomi Kulübü’nde yaptığı açıklamada, Fed’in şu anda “bekle-gör” yaklaşımı benimsediğini söyledi. Goolsbee, mevcut ekonomik koşulların çok oynak olduğunu ve ani politika değişikliklerinin yanlış sonuçlar doğurabileceğini ifade etti.
“Masadan hiçbir seçeneği kaldırmamalıyız. Bu ister artırmak olsun, ister indirmek, isterse sabit tutmak,” dedi Goolsbee. “Ama şu anki şartlar, bu meselelerin nasıl çözüleceğini görmeyi beklememizi gerektiriyor.”
Tarife Şoku ve Stagflasyon Riski
Goolsbee’ye göre Fed’in en büyük endişesi, ABD’nin ticaret politikalarının yarattığı belirsizlik. 2025 itibarıyla bazı tarifelerin kaldırılmasına rağmen, halen yürürlükte olan tarifelerin etkili oranı %2.6’dan %26’ya kadar yükseldi. Bu da ekonomide “stagflasyonist bir şok” riski oluşturuyor: Yani düşük büyüme ile yüksek enflasyonun birleşimi.
Bu tür bir durum, Goolsbee’nin deyimiyle, para politikasının “en kötü mücadele edebileceği” bir ortam yaratıyor.
Yine de, 10 yıllık Hazine tahvillerine olan yatırımcı ilgisinin sürmesi Fed için pozitif bir sinyal. “Güvenli limana kaçış olduğunda, uzun vadeli ABD tahvilleri hâlâ dünyanın en güvenli varlığı gibi görünüyor,” diyerek piyasaların Fed’e olan güveninin sürdüğünü ifade etti.
Enflasyon Düşüyor Ama Fed Temkinli
Mart 2025 itibarıyla enflasyon oranı üst üste ikinci ay düşerek %2.4 seviyesine geriledi. Bu oran, Şubat’taki %2.8’lik değerin altında ve piyasa beklentisi olan %2.6’nın da altında geldi. Ancak Fed yetkilileri, kısa vadeli bu iyileşmelere rağmen, ekonominin genel sağlığının faiz indirimi için yeterli olmadığını vurguluyor.
Goolsbee, piyasaların iyimserliğine karşılık olarak, “gecikmeli göstergelere” dikkat çekti ve tarife etkilerinin henüz tam olarak yansımamış olabileceğini belirtti.
“Eğer uzun vadeli beklentiler yukarı doğru çıkmaya başlarsa, herhangi bir merkez bankası bu durumu göz ardı edemez.”
Diğer Yetkililer de Faiz İndirimi Karşıtı
Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, hafta içinde yayımladığı bir makalede, faiz oranında değişiklik yapma eşiğinin yükseldiğini belirtti. “Tarifelerin yarattığı enflasyon baskısı, faiz indiriminin daha da zorlaşmasına yol açtı,” diyen Kashkari, işsizlik artsa bile enflasyon beklentilerinin kontrol altında tutulması gerektiğini savundu.
San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ise geçtiğimiz yıl yapılan 100 baz puanlık faiz indiriminin hâlâ etkili olduğunu söyledi. “Bu bizi ılımlı şekilde kısıtlayıcı bir para politikası noktasında tutuyor,” diyen Daly, mevcut duruşun enflasyonu düşürürken ekonomik aktiviteyi de bastırmadan dengeyi koruyabileceğini belirtti.
Fed Valisi Adriana Kugler da pazartesi günü Harvard Üniversitesi’nde katıldığı bir panelde, şu anda enflasyonun daha acil bir tehdit olduğunu söyledi. Dış tahminlerin tarife oranlarını %20’nin üzerinde göstermesi, onun bu görüşünü destekliyor.
Sonuç: Faiz İndirimi Yakın Değil
Her ne kadar piyasa, enflasyondaki düşüş nedeniyle faiz indirimi ihtimalini fiyatlamaya başlasa da, Fed yetkilileri kararlı bir şekilde temkinli duruşlarını sürdürüyor. Ticaret politikalarının etkileri, gecikmeli ekonomik veriler ve küresel belirsizlikler, ani faiz indirimlerinin “rekabet gücünü tehlikeye atabileceği” endişesini artırıyor.
Özetle, Fed’in mesajı net: Ekonomik göstergeler iyileşiyor olabilir, ama riskler masada duruyor. Bu nedenle, Fed’in kısa vadede herhangi bir faiz indirimi hamlesi yapması pek olası görünmüyor.
