Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
Bitcoin (BTC), 118.000 doları aşarak ve 120.000 dolara yaklaşarak yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerini zorlarken, rallinin metrikleri sadece yükseliş duyarlılığından çok daha karmaşık hale geliyor. Zincir üstü veriler, 2020 sonlarını anımsatan, ortaya çıkan bir arz ve talep dengesizliğine işaret ediyor.
Bitcoin Yükselişi ve Piyasa Dinamikleri: Talep Arzı Geride Bırakıyor
BTC fiyatı, son bir yılda %105 artış gösterdi ve büyük yükseliş duyarlılıklarıyla altcoinlere liderlik ediyor. Kümülatif kripto piyasa değeri 3,7 trilyon dolar sınırına yaklaşırken, 24 saatlik işlem hacmi yaklaşık 163 milyar dolar civarında seyrediyor. Aynı zamanda, Bitcoin hakimiyeti %64’ün üzerinde ve korku ve açgözlülük endeksi traderlar arasında “Açgözlülük” sinyali veriyor.
Madenciler Talebe Yetişemiyor: Arz Şoku Gerçekleşiyor
Glassnode verilerine göre, 100 BTC’den az tutan cüzdanlar şu anda ayda toplam 19.300 BTC biriktiriyor. Bu rakam, madencilerin aylık olarak çıkardığı miktardan (13.400 BTC) 6.000 BTC daha fazla. Bu geniş perakende ve yüksek net değerli yatırımcı tabanının, net yeni arzın %100’ünden fazlasını absorbe ettiği belirtildi. Eğer piyasada hala Bitcoin kalıyorsa, ETF’ler, kurumlar veya hazineler geri kalanını yutuyor demektir.
Borsalardaki Bitcoin bakiyesi de düşüyor ve arz şoku gerçek oluyor. Borsa bakiyeleri düşüyor, uzun vadeli sahipler artıyor ve madenci üretimi yetişemiyor. Uzun vadeli sahipler (LTH’ler), madencilerin basabileceğinden daha fazla BTC’yi absorbe ediyor ve satmayı düşünmüyorlar bile.
Uzun vadeli sahipler için Net Gerçekleşmemiş Kar/Zarar (NUPL) şu anda 0,69 seviyesinde, bu da 0,75’lik eşik kırmızı bölgenin altında. Son döngüde piyasa coşku bölgesinde 228 gün geçirmişken, bu döngüde sadece 30 gün geçirdi. Klasik kar alıcılar olan kısa vadeli sahipler bile henüz herhangi bir satış belirtisi göstermiyor. Ortalama giriş fiyatları yaklaşık 100.000 dolar civarında, bu da %17-18 kazançla oturdukları anlamına geliyor.
Bitcoin Patlaması Kurumsal İlgiyi Artırıyor
Makro resme bakıldığında, Bitcoin sadece fiyat olarak değil, meşruiyet olarak da kazanıyor. Kurumsal yatırımcılar yönelirken, şirketler nakitlerini BTC’ye dönüştürüyor. Michael Saylor’ın Strategy (MSTR) şirketi, kurumsal Bitcoin birikiminin poster çocuğu haline geldi. Şu anda yaklaşık 600.000 BTC’ye sahip ve 28 milyar dolarlık kağıt karı bulunuyor.
Satoshi ve BlackRock’tan başka hiç kimse MSTR’den daha fazla BTC tutmuyor. Ancak, IBIT ETF’si aracılığıyla yatırımcılar adına BTC tutan BlackRock’ın aksine, Strategy BTC’yi doğrudan bilançosunda tutuyor. Saylor bu konuda çekingen değil ve BTC dün tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığında şunları yazdı: “Ebediyetin salonları, Bitcoin’lerini satanların çığlıklarıyla yankılanıyor.”
Diğer şirketler de aynı dalgayı sürüyor. Japonya’nın Metaplanet’i 15.500’den fazla BTC’ye sahip ve şu anda 284 milyon dolardan 1.83 milyar dolara yükseldi. Orijinal Bitcoin ülkesi El Salvador, şu anda 733 milyon dolar değerinde 6.234 BTC tutuyor ve 232 milyon dolarlık kağıt karı var.
Semler Scientific (SMLR) de bilançoda BTC stratejisini takip etti. 4.636 BTC’ye ve 160 milyon dolar kazanca sahip. Fransa’nın Blockchain Group’u ise 900 BTC ile 30.5 milyon dolar kağıt karı ile bu karışımda yer alıyor.
Bu ralli sadece Bitcoin ile sınırlı kalmadı. Ethereum tekrar 3.000 dolar seviyesini kırdı ve XRP, SOL, DOGE de onunla birlikte yükseliyor. XRP fiyatı son 7 günde %25 arttı. Basın zamanında ortalama 2.78 dolardan işlem görüyor.
Sonuç: Arz Kıtlığı ve Kurumsal İştahla Şekillenen Bir Boğa Piyasası
Bitcoin’in rekor kıran yükselişi, piyasada güçlü bir arz-talep dengesizliğinin ortaya çıktığını gösteriyor. Madencilerin ürettiğinden daha fazla BTC’nin perakende ve kurumsal yatırımcılar tarafından hızla emilmesi, fiyatı yukarı yönlü iten temel bir faktör. Borsalardaki düşen bakiyeler ve uzun vadeli sahiplerin satış yapmaya isteksizliği, bu arz şokunu daha da derinleştiriyor. Michael Saylor gibi kurumsal figürlerin liderliğindeki şirketlerin bilançolarına Bitcoin eklemesi, kripto paranın sadece bir spekülatif varlık olmaktan çıkıp, meşru bir kurumsal varlık sınıfı haline geldiğini gösteriyor. Bu dinamikler, Bitcoin’in ve genel kripto piyasasının önümüzdeki dönemde daha da yükseliş potansiyeli taşıdığını ve piyasanın 2020 sonlarındaki boğa koşusuna benzer bir yörüngeye girebileceğini işaret ediyor.
