Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
Bitcoin madencileri, MicroStrategy’nin CEO’su Michael Saylor’un agresif finansal hamlelerinden ilham alıyor. Riot Platforms ve MARA Holdings, Bitcoin alımı için dönüştürülebilir tahvil ihraç etmeye başladı.
Bu şirketler artık yalnızca blok zinciri işlemlerini doğrulamak ve ödüller kazanmakla yetinmiyor. Bunun yerine, MicroStrategy’nin şirket kaynaklarını bir Bitcoin birikim makinesine dönüştürme taktiğini benimsiyorlar.
Wall Street’in MicroStrategy’ye olan ilgisi de göz ardı edilemez. MSTR hisselerindeki %600’lük artış, hedge fonları arasında büyük bir heyecan yarattı. Yatırımcılar, Bitcoin’in oynaklığından faydalanarak arbitraj stratejileri uyguluyor.
Madenciler MicroStrategy’nin Hızına Yetişemiyor
Riot ve MARA’nın MicroStrategy kadar başarılı olduğu söylenemez. MicroStrategy’nin 2020’de Bitcoin satın almaya başlamasından bu yana, Riot ve MARA hisseleri beklenen performansı gösteremedi ve 2021 zirvelerinin oldukça altında kaldı.
Nisan ayında gerçekleşen Bitcoin yarılanma etkinliği de işleri zorlaştırdı. Madencilerin kazançları azaldı, artan rekabet de kâr marjlarını daha da daralttı.
Riot’un 32,5%’lik dönüştürülebilir tahvil primi, MicroStrategy’nin Kasım ayında sunduğu %55’lik primin gerisinde kalsa da yatırımcıların ilgisini çekti. Ancak Riot, aktivist yatırımcı Starboard Value’dan baskı görüyor. Starboard, şirketin operasyonlarının bir kısmını büyük ölçekli veri merkezi kullanıcılarına (hyperscaler) kaydırmasını istiyor.
Dönüştürülebilir Tahvil Stratejisine Şüpheler
Analistler, dönüştürülebilir borç kullanarak Bitcoin biriktirme stratejisinin uzun vadeli sürdürülebilirliğini sorguluyor. JonesTrading’den Stephen Glagola, bu yaklaşım yerine şirketin madencilik operasyonlarıyla organik olarak Bitcoin biriktirmesi gerektiğini savunuyor.
Öte yandan, BlackRock gibi büyük yatırım şirketleri, Bitcoin’i çeşitlendirilmiş portföyler için dikkatle destekliyor. Ancak, yatırımcıların bu yüksek oynaklığa hazırlıklı olmaları gerektiğini vurguluyorlar.
MicroStrategy’nin Nasdaq 100 Yolculuğu ve Tartışmalar
MicroStrategy, Nasdaq 100 Endeksi’ne dahil olmayı hedefliyor. Bu adım, endeksi takip eden borsa yatırım fonları aracılığıyla hisse senedine büyük miktarda pasif giriş sağlayabilir. Ancak eleştirmenler, şirketin Bitcoin’e aşırı bağımlılığının onu bir teknoloji şirketinden çok finansal bir varlık haline getirdiğini savunuyor.
RIA Advisors’tan Michael Lebowitz, MicroStrategy’yi Bitcoin olmadan “esasen ölü bir şirket” olarak nitelendiriyor. Şirketin üçüncü çeyrekte 340 milyon dolarlık net zarar bildirmesi de bu eleştirileri güçlendiriyor.
Buna rağmen, MicroStrategy’nin Bitcoin odaklı stratejisi sayesinde piyasa değeri 98 milyar dolara ulaştı. Şirket, kendisini bir “Bitcoin Hazinesi Şirketi” olarak tanımlıyor. Ancak Bloomberg analisti James Seyffart, şirketin sınıflandırmasında yapılacak bir değişikliğin Nasdaq uygunluğunu tehlikeye atabileceği konusunda uyarıyor.
Gelecekte Ne Olacak?
MicroStrategy’nin riskli ancak cesur stratejisi, yatırım dünyasında yankı uyandırmaya devam ediyor. Ancak Bitcoin madencilerinin bu stratejiyi ne kadar başarılı bir şekilde uygulayabileceği hala belirsiz. Bitcoin fiyatlarındaki dalgalanmalar ve sektör genelindeki rekabet, onların önündeki en büyük engellerden biri olmaya devam ediyor.
