Çin Merkez Bankası (PBOC), Jerome Powell’ın Jackson Hole’da yaptığı ve doların değerini düşüren konuşmasına hızla tepki vererek, yuanın günlük referans kurunu Ocak ayından bu yana en yüksek seviyesine çıkardı.
Çin’den Doların Zayıflamasına Hızlı Tepki
PBOC, referans kuru dolara karşı 7.1161 olarak belirledi. Bu seviye, Cuma günkü 7.1321’e kıyasla daha güçlü bir kur anlamına geliyor ve geçen Kasım ayından bu yana en yüksek değer olarak kayda geçti.
Powell’ın işgücü piyasasında gerginlik sinyali vererek faiz indirimlerine kapı bırakması doların zayıflamasına yol açmıştı. Bu gelişme, Çin’in, doların geri çekilmesine daha agresif bir şekilde yanıt verdiğinin ve küresel baskı altında yuanı istikrarlı tutmaya çalıştığının bir işareti olarak yorumlanıyor.
Ancak, referans kuru güçlenmesine rağmen, yuan daha geniş bir para birimi sepeti karşısında değer kaybetti. Bloomberg’in Çin’in para birimini başlıca rakipleri karşısında izleyen göstergesi, Pazartesi günkü güçlü fiksine rağmen seansın başında bir düşüş sergiledi.
Piyasalara Likidite Desteği ve Tahvil Piyasasındaki Hareketlilik
PBOC, bu ay piyasaya agresif bir şekilde nakit pompaladı. Pekin, bir yıllık Orta Vadeli Kredi Kolaylığı (MLF) kredileri ve üç ve altı aylık ters repo işlemleri yoluyla sisteme toplam 600 milyar yuan (84 milyar dolar) ekledi. Bu, Ocak ayından bu yana en büyük aylık likidite enjeksiyonu oldu.
Bu nakit enjeksiyonu, 30 yıllık devlet tahvili ihalesindeki getirilerin Aralık ayından bu yana en yüksek seviyeye çıkmasıyla geldi. Merkez bankası nakit eklerken, Çin’in gecelik repo oranı 1.35’e geriledi. 30 yıllık devlet tahvilleriyle bağlantılı vadeli işlemler de %0.7’ye kadar sıçrayarak Nisan ayından bu yana en güçlü bir günlük yükselişini kaydetti.
Bu hamlelerin amacı, borçlanma talebi yüksek kalırken kolay fonlama koşullarını sürdürmek ve aynı zamanda daha fazla perakende parasının hisse senetlerine akmasıyla tahvil fonlarında bir yangın satışını önlemek.
Çip ve Emlak Hisselerinde Yükseliş
Hisse senetleri cephesinde ise, Çinli teknoloji fonlarına büyük bir talep olduğu görüldü. Çip ile ilgili borsa yatırım fonlarındaki (ETF) primler geçen hafta tavan yaptı ve yoğun alım faaliyetine işaret etti. CPIC SSE STAR Chip Design Thematic ETF’i Cuma günü %6.2 primle işlem gördü.
Bu primler, yatırımcıların net varlık değerinin çok üzerinde bu ETF’leri satın aldığını gösteriyor. Yükseliş, DeepSeek’in yeni yapay zekâ modelinin piyasaya sürülmesinin ardından geldi. Ayrıca Pekin’in teknolojik kendi kendine yeterlilik hamlesinin yerli çip üreticilerini destekleyeceği inancı da bu yükselişi körüklüyor.
Emlak hisseleri de Pekin’den daha fazla destek geleceği umuduyla yükselişe geçti. China Vanke Co., son altı ayın en yüksek seviyesine ulaşarak emlak sektörü endeksini %3’lük bir kazançla yukarı taşıdı. Sunac China Holdings Ltd. ve Longfor Group Holdings Ltd. hisseleri de sert yükselişler kaydetti. Hong Kong borsasında ise Vanke %16, Sunac ise %13 değer kazandı.
