Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
Standard Chartered analistleri, stablecoin arzının 2028’e kadar 2 trilyon dolara ulaşabileceğini ve bunun da ABD Hazine bonolarına (T-bills) 1.6 trilyon dolarlık yeni talep yaratabileceğini açıkladı. Bu tahmin, Donald Trump’ın bu yaz kriptoya dair yeni düzenlemeleri imzalaması ihtimaline dayanıyor.
Şu an toplam stablecoin piyasa değeri yaklaşık 230 milyar dolar seviyesinde ve bunun büyük bir kısmı, zaten kısa vadeli devlet tahvilleriyle (özellikle T-bills) destekleniyor.
Trump’ın İmzasıyla Talep Patlayabilir
Standard Chartered analisti Geoff Kendrick, yasal netliğin stablecoin endüstrisi için “şalteri çeviren” unsur olacağını belirtti. Kendrick’e göre, böyle bir düzenleme sonrası her yıl 400 milyar dolarlık T-bill talebi oluşabilir — yani potansiyel bir ikinci Trump döneminin tamamında bu talep sürebilir. Bu kadar alım, hükümetin önümüzdeki dört yılda çıkarmayı planladığı yeni kısa vadeli borçların tamamını absorbe edebilir.
“USD cinsinden stablecoin rezervlerine olan artan talep, doğrudan dolar talebini artırır,” diyor Kendrick.
Stablecoin’ler En Büyük T-bill Alıcısı Olabilir
Kendrick’e göre, bu artış sadece yan etki değil — stablecoin endüstrisi, tüm ABD Hazinesi yatırımcıları arasında en büyük alıcı grup hâline gelebilir. Covid sonrası dönemde bile yabancı yatırımcılar bu seviyeye ulaşamamıştı çünkü onlar taleplerini T-bill, nota ve bonolar arasında yaymıştı. Stablecoin ihraççıları ise yalnızca kısa vadeli tahvillere odaklanıyor: çünkü bu varlıklar güvenli, likit ve dolara endeksli.
Stablecoin’lerin T-bill alımı yapmasının nedeni tercihten çok zorunluluk. Çoğu stablecoin ABD dolarına sabitlenmiş olduğu için, rezervlerinde “çöp” varlıklar yerine T-bill gibi güvenli limanlar tutmak zorundalar. Bu da dolara olan küresel talebi daha da destekliyor.
Kendrick: “Bu durum, tarifeler ve ticaret gerilimleri gibi doların baskılandığı koşullarda bile, USD’nin küresel hakimiyetini korumasına yardımcı olabilir.”
Düzenlemeler Dönüm Noktası Olabilir
Kendrick’in analizine göre iki düzenleme öne çıkıyor:
- GENIUS Act (Senato Bankacılık Komitesi’nde onaylandı)
- STABLE Act (Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi’nden geçti)
Eğer Trump başkanlığa dönerse ve bu yasaları imzalarsa, stablecoin sektörü için net bir yasal çerçeve oluşacak ve kurumsal yatırımcıların pazara hızlı bir giriş yapmasının önü açılacak.
Doların Hakimiyetini Güçlendiren İroni
Stablecoin’ler genellikle merkeziyetsizlik ve kripto özgürlüğüyle ilişkilendirilse de, Kendrick bu büyümenin ironik şekilde doların küresel finans sistemindeki hâkimiyetini daha da güçlendireceğini savunuyor. Çünkü bu varlıkların büyümesi, daha fazla T-bill alımı demek. T-bill ise doğrudan ABD hazinesine destek ve dolara güven anlamına geliyor.
“Eğer stablecoin’ler USD kullanımını kolaylaştırırsa, onları destekleyecek USD varlıklarına olan talep de artacaktır.”
Kendrick’e göre dijital varlıklardaki güçlü ağ etkileri, USD hakimiyetini yerinden etmeyi oldukça zorlaştırıyor. Bu da stablecoin büyümesiyle birlikte doları “yeni nesil uluslararası para” olarak daha da sağlamlaştırabilir.
