Eski adıyla MicroStrategy olan Strategy, şirketi menkul kıymet dolandırıcılığıyla suçlayan en az beş toplu davayla karşı karşıya. Suçlamalar, Bitcoin portföyündeki 6 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zararlarına dayanıyor ve şirketi yatırımcılara riskleri yeterince açıklamadığı iddia ediliyor.
Davacılara göre, şirket Nisan 2024’te başlayıp Nisan 2025’e kadar süren 11 ay boyunca gerçek dışı ve yanıltıcı beyanlarda bulundu. Davalar, Strategy’nin Bitcoin volatilitesini ve yeni muhasebe değişikliğinin etkilerini zayıf bir şekilde sunduğunu iddia ediyor. Yatırımcılar, bu risklerin sunulmamasının hisse senedi fiyatında önemli bir düşüşe yol açtığını savunuyor. Bir yatırımcı tarafından açılan ilk davada, Abhey Parmar, Strategy Inc. yöneticilerinin güvene dayalı görevlerini ihlal ettiğini ve firmanın finansal beklentilerini abarttığını iddia ediyor.
Ana iddialardan biri, CEO Phong Le ve CFO Andrew Kang’ın, Bitcoin muhasebesindeki değişiklikleri kamuoyuna duyurmadan önce şirketin 31,5 milyon dolar değerindeki hisselerini satmış olmaları. Hukuk uzmanlarına göre, bu durum, hukuk firmalarının baş avukat olarak atanmak için teklif verdiği büyük ölçekli toplu davalarda yaygın.
Yasal İncelemeye Rağmen Hisse Senedi Kazançları
Strategy hisseleri, tüm yasal engellere rağmen yılbaşından bu yana %28 artış göstererek, yatırımcıların Bitcoin birikim stratejisine olan güveninin devam ettiğini işaret ediyor. Firma şu anda 63 milyar doların üzerinde değere sahip 592.345 BTC’ye sahip. Strategy’nin ortalama satın alma fiyatı coin başına 70.702 dolar olup, Bitcoin 106.824 dolardan işlem görüyor; bu da yaklaşık %51’lik bir kazançla 21,3 milyar dolarlık gerçekleşmemiş bir kazanç anlamına geliyor.
Strategy’nin kurucusu ve başkanı Michael Saylor, son SEC başvurusuna göre yaklaşık 20 milyon hisseye sahip olup, mevcut hisse senedi fiyatı olan 389,50 dolar üzerinden yaklaşık 7,8 milyar dolara denk geliyor. Diğer önemli hissedarlar ise Vanguard (%8,55), BlackRock (%5,80), Capital International Investors (%5,80), Susquehanna Securities (%4,82) ve Jane Street Group (%4,70).
Artan incelemeye rağmen şirket, piyasa koşulları ne olursa olsun sık sık alımları içeren aynı uzun vadeli Bitcoin yaklaşımını sürdürdü ve bunun sonucunda yeni mali desteğe sahip oldu. Strategy hisseleri (MSTR), 393,24 dolardan işlem görüyor ve 107,51 milyar dolarlık piyasa değerine sahip, bu da net aktif değerinin 1,67 katı bir prim anlamına geliyor.
Kar Uyarısı Dava Sayısını Artırdı
Davacılar, Strategy’nin Nisan ayında 1. çeyrekte Bitcoin’deki gerçekleşmemiş zararlara atfedilen kar bildirmeyeceğini açıklamasının ardından davaların traction kazanmaya devam ettiğini belirtiyor. Şirket, bir SEC başvurusunda “gelecek dönemlerde karlılığını yeniden kazanamayabileceği” konusunda uyarıda bulundu. Strategy, 1. çeyrekte hisse başına 16,49 dolar zarar kaydetti.
İlk toplu dava 16 Mayıs’ta Pomerantz LLP tarafından açıldı, ardından Gross Hukuk Bürosu, Bronstein Gewirtz & Grossman, Kessler Topaz Meltzer & Check ve Levi & Korsinsky tarafından bireysel davalar açıldı. Tek bir dava yerine çok sayıda dava görme olasılığı, yasal çıkarların çatışmasını ve inisiyatif alması gereken ana paydaşlar arasındaki kafa karışıklığını gösteriyor.
Şu ana kadar, Strategy’nin en büyük kurumsal hissedarlarından hiçbiri herhangi bir davaya katılmadığını teyit etmedi. Sonuç, Bitcoin’e kurumsal maruz kalma ve açıklama konusundaki daha geniş piyasa tutumlarını şekillendirebilir, özellikle içeriden öğrenenlerin ticareti iddiaları önemli hale geldiğinde.
