KoinMedya

Etiket: kripto

  • Gemini Finansal Zorluklara Rağmen Nasdaq’a Hazırlanıyor

    Gemini Finansal Zorluklara Rağmen Nasdaq’a Hazırlanıyor

    Kripto dünyasının tanınmış simaları Winklevoss ikizlerinin kurduğu Gemini Space Station Inc., halka arz için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) başvuru yaparak, kamu piyasalarına açılmak isteyen kripto şirketlerinin arasına katıldı. Ancak bu hamle, şirketin mali tablolarındaki zorluklarla birlikte geliyor. SEC’e yapılan başvuruya göre, Gemini 2025’in ilk yarısında gelir düşüşü ve zararda ciddi bir artış yaşadı.

    Gemini’nin Finansal Tabloları ve Genişleyen Kayıplar

    New York merkezli kripto borsası ve saklama hizmetleri sağlayıcısı Gemini, 30 Haziran 2025’te sona eren altı aylık dönemde 67.9 milyon dolar gelir elde ederken, 282.5 milyon dolarlık net zarar açıkladı. Bu rakamlar, bir önceki yılın aynı döneminde elde edilen 73.5 milyon dolarlık gelire karşılık, 41.4 milyon dolarlık zararla karşılaştırıldığında, şirketin mali durumunda ciddi bir bozulma olduğunu gösteriyor. Gelirlerinin %65.5’i işlem hacmine dayalı ticaretten gelen Gemini, bu düşüşe rağmen 18 milyar doların üzerinde varlık yönetiyor ve kripto ekosisteminde önemli bir oyuncu olmaya devam ediyor. Her ikisinin de 7.5 milyar dolarlık net servete sahip olduğu belirtilen Tyler ve Cameron Winklevoss ikizleri, şirketin %5 veya daha fazla hissesine sahip tek hissedarlar olarak öne çıkıyor.

    Halka Arz Rüzgarı Kripto Sektörünü Sarıyor

    Gemini’nin halka arz kararı, özellikle Trump yönetiminin sektörü benimsemesi ve yeni kripto yasalarını imzalamasıyla ivme kazanan bir halka arz dalgasına denk geliyor. Bu yıl içinde stabilcoin ihraççısı Circle, Haziran ayında 1.2 milyar dolarlık bir halka arzla halka açıldı ve ilk işlem gününde %168 gibi muazzam bir artış kaydetti. Benzer şekilde, Peter Thiel destekli kripto borsası Bullish de 1.1 milyar dolar topladıktan sonra %84’lük bir sıçrama yaşadı.

    Bu başarı hikayeleri, Gemini’nin halka arz için uygun bir pazar ortamı bulduğunu gösteriyor. Goldman Sachs ve Citigroup liderliğinde gerçekleşecek olan halka arzla Gemini, Nasdaq Global Select Market’te GEMI koduyla işlem görecek.

    Gemini’nin Geçmişi ve Hukuki Durumu

    Gemini, halka arz sürecinde bazı geçmiş hukuki sorunlarla da yüzleşmek zorunda kaldı. 2023 yılında, “Gemini Earn” programı aracılığıyla kayıtsız menkul kıymet satışı yaptığı gerekçesiyle SEC tarafından suçlanmış, ancak bu suçlamalar daha sonra düşürülmüştü. Ayrıca, şirket Ocak ayında Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) ile 5 milyon dolarlık bir dava üzerinde anlaşmaya varmış, ancak sorumluluğu kabul etmemişti.

    Winklevoss ikizlerinin siyasetle olan yakın ilişkileri de dikkat çekiyor. İkizler, Temmuz ayında Başkan Trump’ın stabilcoin yasasını imzalama törenine katılmıştı. Bloomberg News’in haberine göre, ikizlerin aynı zamanda Trump’ın oğullarıyla bağlantılı bir Bitcoin madenciliği girişimi olan American Bitcoin Corp.‘a yatırım yaptığı belirtiliyor.

    Bullish de Halka Arzını Büyütüyor

    Gemini’nin halka arz haberleri, bir diğer büyük kripto şirketi Bullish’in halka arzını genişlettiği bir döneme denk geliyor. Bullish, halka arz büyüklüğünü artırarak 30 milyon hisseyi 32 ila 33 dolar arasında fiyatlandırmayı ve 4.8 milyar dolarlık bir değerlemeyi hedeflediğini duyurdu. Daha önce eski New York Menkul Kıymetler Borsası başkanı Tom Farley liderliğindeki şirket, 20.3 milyon hisseyi 28 ila 31 dolar arasında fiyatlandırmayı planlıyordu.

    JPMorgan, Jefferies ve Citigroup’un liderliğindeki bu halka arzla Bullish, New York Menkul Kıymetler Borsası’nda BLSH koduyla işlem görecek. Güncellenmiş başvurulara göre, BlackRock ve Cathie Wood’un ARK Investment Management’ın da 200 milyon dolara kadar hisse satın alma niyetinde olduğu belirtiliyor.

    Bu halka arz dalgası, yatırımcı güveninin yeniden tesis edildiği ve ABD’deki düzenleyici ortamın netlik kazandığı bir döneme işaret ediyor. Kripto firmaları, halka açılmayı ana akım finans piyasalarına entegre olmak ve operasyonlarını genişletmek için önemli bir adım olarak görüyor.

  • Brevan Howard, BlackRock’ın Bitcoin ETF’inin En Büyük Yatırımcısı Oldu

    Brevan Howard, BlackRock’ın Bitcoin ETF’inin En Büyük Yatırımcısı Oldu

    Dünyanın en büyük makro hedge fonlarından biri olan Brevan Howard, BlackRock’ın spot Bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) IBIT‘in en büyük hissedarı konumuna yükseldi. Yakın zamanda ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) yapılan bir başvuruya göre, Brevan Howard’ın IBIT’teki hisse sayısı 37.5 milyona ulaştı. Bu hisselerin değeri yaklaşık 2.3 milyar dolar, bu da firmanın 2025’in ilk çeyreğindeki 21.56 milyon hisse senedine kıyasla önemli bir artışa işaret ediyor. Bu hamleyle Brevan Howard, daha önce listenin başında yer alan Goldman Sachs‘ı geride bıraktı.

    Kurumsal Yatırımcılar Bitcoin Pozisyonlarını Artırıyor

    Brevan Howard’ın bu büyük yatırımı, finans kurumlarının regüle edilmiş finansal ürünler aracılığıyla dijital varlıklara olan ilgisinin arttığını gösteren daha geniş bir trendin parçası. 2025’in ikinci çeyreğinde IBIT’teki pozisyonlarını artıran diğer firmalar arasında şunlar yer alıyor:

    • Avenir: Hong Kong merkezli bu firma, IBIT hisselerini 14.76 milyondan 16.55 milyona çıkardı ve bu hisselerin değeri 1 milyar doların üzerine çıktı.
    • Al Warda Investments: Abu Dabi Yatırım Konseyi tarafından yönetilen bu fon, IBIT’te 147.5 milyon dolar değerinde 2.41 milyon hisse edindiğini açıkladı.

    Öte yandan, en dikkat çekici yeni yatırımcılardan biri Harvard Üniversitesi oldu. Üniversite, IBIT’te 117 milyon doların üzerinde bir hissesi olduğunu açıkladı. Bu miktar, Harvard’ın Google ve Nvidia gibi teknoloji devlerindeki hisselerinden bile daha fazla. Bu durum, birçok analist tarafından Bitcoin ETF’leri için bir dönüm noktası olarak görülüyor ve kurumsal benimsemenin derinleştiğine işaret ediyor.

    IBIT’in Muazzam Büyüme Hızı

    Kurumsal yatırımcılardan ve devlet fonlarından gelen bu büyük sermaye akışı, IBIT’i yeni bir zirveye taşıdı. Fonun yönetimi altındaki varlıklar (AUM) 90 milyar doları aşarak, onu ABD’deki 4,400’den fazla ETF arasında en büyük 20. ETF yaptı. ETF uzmanı Nate Geraci’ye göre, IBIT’in sadece 19 ayda bu dönüm noktasına ulaşması, onu açık ara farkla en iyi performans gösteren ETF’lerden biri haline getirdi.

    Son zamanlarda Bitcoin fiyatındaki kısa süreli düşüşler (123.000 dolardan 117.000 dolara gerilemesi), IBIT’in AUM değerini geçici olarak düşürmüş olsa da, genel hissiyat hala yükseliş yönünde. IBIT, diğer Bitcoin ETF’lerine kıyasla minimal sermaye çıkışları yaşadı. Geraci, fonun yakında 100 milyar dolarlık AUM’ye ulaşmasını bekliyor. Bu, hem kripto paraların ana akım finans dünyasında ne kadar kabul gördüğünü gösteriyor hem de IBIT’in yatırımcılar nezdinde ne kadar güvenilir bir seçenek haline geldiğini kanıtlıyor.

  • Stabilcoinler ve Ödeme Sistemlerinde İnovasyon

    Stabilcoinler ve Ödeme Sistemlerinde İnovasyon

    Citigroup, stabilcoinler ve diğer varlık destekli kripto paraları keşfederek dijital varlık alanına önemli bir giriş yapmaya hazırlanıyor. Bu hamle, ABD’de bankaların bire bir (1:1) oranında, Hazine bonoları gibi risksiz rezerv varlıklarla desteklenen stabilcoinleri doğrudan ihraç etmesine olanak tanıyan yeni mevzuatın ardından geliyor. Bu yasal düzenlemeler, Citigroup gibi büyük bankalara, regüle edilmiş dijital finans alanındaki hizmetlerini genişletmek için yeni fırsatlar yaratıyor.

    Citigroup’un dünyanın en büyük şirketlerinin hazine ve ödeme operasyonlarını yöneten hizmetler birimi, işe stabilcoin rezervleri için saklama (custody) çözümleri sunarak başlamayı planlıyor. Bu, yeni düzenlemelerin gerektirdiği gibi, stabilcoinleri destekleyen ABD Hazine bonoları ve nakit benzeri varlıkların güvenli bir şekilde saklanması anlamına geliyor.

    Banka, ödeme sistemlerini modernize etmek için blockchain teknolojisini de kullanıyor. Dağıtılmış Defter Teknolojisi (DTC) platformu, bankanın New York, Londra ve Hong Kong’daki ofisleri arasında tokenleştirilmiş ABD doları transferlerine 7/24 olanak tanıyor. Bir sonraki adım ise müşterilerin stabilcoinleri anında hesaplar arasında transfer etmesini ve aynı gün içinde ABD dolarına çevirmesini sağlamak. Bu yenilikler, şirketler için sınır ötesi ödemelerin maliyetini ve gecikmelerini önemli ölçüde azaltabilir.

    Kripto ETF Saklama Piyasasına Giriş

    Stabilcoinlerin yanı sıra Citigroup, kripto para borsa yatırım fonları (ETF’ler) için saklama hizmetlerini de araştırıyor. Geçen yıl ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) spot Bitcoin ETF’lerini onaylaması, bu fonların temel dijital varlıklarını güvenilir bir saklayıcıda tutma ihtiyacını doğurdu. Bu pazar şu anda, kripto ETF ihraççılarının %80’inden fazlasının varlıklarını saklayan Coinbase’in hakimiyetinde.

    Sadece BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust’ın piyasa değerinin 90 milyar dolar civarında olduğu düşünüldüğünde, Citigroup gibi büyük bir oyuncunun bu alana girmesi, rekabeti artırabilir ve ETF saklama pazarını yeniden şekillendirebilir.

    Citigroup CEO’su Jane Fraser, bankanın tokenleştirilmiş mevduatları ve dijital ödeme seçeneklerini araştırdığını doğruladı. Henüz resmi bir stabilcoin ürünü duyurulmamış olsa da, Citigroup’un bu stratejik hamleleri, JPMorgan gibi diğer bankacılık devlerinin attığı adımlarla örtüşüyor ve geleneksel finans kurumlarının, daha net düzenlemelerin de etkisiyle dijital varlıkları benimsemeye başladığının bir işareti olarak görülüyor.

  • Kripto Borsası Bullish, 1,1 Milyar Dolarlık Halka Arzla Wall Street’e Çıktı

    Kripto Borsası Bullish, 1,1 Milyar Dolarlık Halka Arzla Wall Street’e Çıktı

    Önde gelen kripto para borsası Bullish, Çarşamba günü gerçekleştirdiği halka arz (IPO) ile Wall Street’e iddialı bir giriş yaparak 1,1 milyar dolar toplamayı başardı. New York Menkul Kıymetler Borsası’nda (NYSE) işlem görmeye başlayan şirketin hisseleri, belirlenen 37 dolarlık IPO fiyatının oldukça üzerinde, 90 dolardan açıldı. Günün sonunda 68 dolardan kapanan hisseler, ilk işlem gününü %83’lük etkileyici bir kazançla tamamladı. Bu başarılı lansman, tek bir hisse bile işlem görmeden önce şirkete 5,4 milyar dolarlık bir değerleme kazandırdı.

    Bullish ve Kurumsal Kripto Dalgası

    Bullish’in halka arzına yönelik güçlü piyasa tepkisi, özellikle mevcut siyasi ve ekonomik iklimde, kripto odaklı şirketlere yönelik artan iştahı yansıtıyor. Bireysel yatırımcılara hitap eden birçok borsanın aksine, Bullish kurumsal yatırımcılara yönelik olarak inşa edildi. Şirket, merkeziyetsiz finansın (DeFi) mimarisini, geleneksel bir şirketin uyum ve yapısıyla birleştiriyor.

    Eski NYSE başkanı Tom Farley‘nin liderliğindeki ve teknoloji milyarderi Peter Thiel‘in desteklediği Bullish, dijital varlıkların kurumsal olarak benimsenmesinde kilit bir oyuncu olmayı hedefliyor. Farley, kriptonun ilk büyümesinin bireysel yatırımcılar tarafından yönlendirildiğini, ancak artık “kurumsal dalganın” başladığını belirtti. Bu başarılı halka arz, büyük yatırımcıların kriptonun bu yeni aşamasını benimsemeye hazır olduğunu gösteriyor.

    Kripto Şirketleri İçin Elverişli Bir Ortam

    Bullish’in halka arzı, Trump yönetiminin kripto dostu duruşu altında halka açılan bir dizi kripto şirketinin son örneği. Stabilcoin ihraççısı Circle ve dijital varlık yatırım firması Galaxy Digital gibi diğer şirketler de yakın zamanda halka arz yoluyla önemli adımlar attı. Alım satım uygulaması eToro da Bullish ile aynı 5,4 milyar dolarlık değerlemeyle halka açıldı. BitGo ve Gemini gibi şirketlerin de halka arz başvuruları yapmasıyla, kripto için halka açık piyasanın açıkça ısındığı görülüyor.

    ABD’nin düzenleyici denetiminden kaçınmak için Cayman Adaları’nda faaliyet gösteren Bullish, 2021’deki lansmanından bu yana 1,25 trilyon doların üzerinde işlem hacmi gerçekleştirdi. Şirket aynı zamanda kripto haberleri ve verileri için önemli bir platform olan CoinDesk’in de sahibi.

    Geniş Piyasada Yükseliş ve Ekonomik Göstergeler

    Bullish’in halka arzına yönelik olumlu hava, genel ABD piyasaları için de güçlü bir güne denk geldi. Hem S&P 500 hem de Nasdaq Composite endeksleri, art arda ikinci gün yeni rekor seviyelere ulaştı. Bu ralli, Salı günü açıklanan beklenenden daha yumuşak enflasyon raporuyla tetiklendi. Bu rapor, yatırımcıların Federal Rezerv’in Eylül ayında faiz oranlarını düşüreceği yönündeki beklentilerini güçlendirdi. Düşük faiz oranlarına ilişkin iyimserlik, özellikle küçük sermayeli şirketlerin hisselerini yükseltti ve Russell 2000 endeksi %2’nin üzerinde tırmandı. Bütün bunlar, özellikle kripto gibi yüksek büyüme sektörlerinde faaliyet gösteren şirketlerin halka arzları için elverişli bir ortamın oluştuğuna işaret ediyor.

  • Stablecoin devi Circle, 10 Milyon Hisselik Halka Arzla Piyasayı Sarstı

    Stablecoin devi Circle, 10 Milyon Hisselik Halka Arzla Piyasayı Sarstı

    Stabilcoin ihraççısı Circle Internet Group, halka açık ilk çeyrek sonuçlarını açıkladığı gün, 10 milyon adet A Sınıfı hisseyi halka arz edeceğini duyurarak piyasada dalgalanmaya neden oldu. CNBC verilerine göre, bu gelişmenin ardından şirketin hisseleri mesai sonrası işlemlerde %5’ten fazla değer kaybetti. Toplam hisselerin 2 milyonu doğrudan Circle tarafından, 8 milyonu ise mevcut hissedarlar tarafından satılacak. Ayrıca, hisse senedinin halka arzından bu yana %450’nin üzerinde bir artış gösterdiği belirtilirken, aracılara da 30 gün içinde 1,5 milyon ek hisse satın alma opsiyonu tanınacak.

    Bu duyuru, Circle’ın halka açık bir şirket olarak açıkladığı ilk üç aylık raporuyla aynı gün geldi. Şirket, ikinci çeyrekte hisse başına 4,48 dolarlık bir zarar bildirdi. Bu zararın temel nedeni olarak, halka arzla ilgili toplam 591 milyon dolarlık nakit dışı giderler (424 milyon dolarlık hisse bazlı tazminat ve 167 milyon dolarlık dönüştürülebilir borcun gerçeğe uygun değerindeki artış) gösterildi. Ancak, şirketin geliri, stabilcoin kullanımındaki artışın desteğiyle bu dönemde %53 oranında yükseldi.

    Kripto Piyasaları Yüksek Seviyelerden Geri Çekildi

    Circle’ın hisse senedindeki düşüşle birlikte, kripto para piyasalarında da bir geri çekilme yaşandı. Bitcoin, bir gece rallisinin ardından tüm zamanların en yüksek seviyesine yaklaşsa da, gün sonunda 118.981,86 dolar seviyesinde sabitlendi. Ethereum da Pazar günü Aralık 2021’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra 4.256,90 dolarda dengelendi.

    Hem Bitcoin hem de Ethereum, gün içinde ulaştıkları en yüksek seviyelerden geri çekilirken, bu düşüş ABD hisse senedi piyasalarındaki momentum kaybıyla paralel ilerledi. Ancak, Coinbase ve Galaxy Digital gibi kripto fiyatlarıyla ilişkili şirketlerin hisseleri sırasıyla yaklaşık %3 artış göstererek günü kazançla kapattı.

    ABD Borç Artışı Asyalı Yatırımcıları Harekete Geçiriyor

    Kripto para piyasalarındaki son haftalardaki güçlü yükselişin arkasında, özellikle Asya işlem saatlerinde gerçekleşen yoğun alımlar yatıyor. 10x Research CEO’su Markus Thielen, Bitcoin’in Temmuz başındaki çıkışını, Başkan Donald Trump’ın ABD borç tavanını 5 trilyon dolar artıran “Büyük Güzel Tasarı”yı imzalamasına bağladı. Thielen, bu artışın “rastgele olmadığını” ve “ABD tarihindeki en hızlı borç genişlemesinden” kaynaklandığını söyledi. Ona göre, ABD ekonomisi güçlü kalsa da yavaşlasa da, bu borç akışı Bitcoin ve altın gibi “sert varlıklar” için destekleyici bir rüzgar işlevi görüyor.

    Markus, Bitcoin için bir sonraki kilit direnç seviyesinin 133.000 dolar olduğunu ve mevcut piyasa konumlandırmasının yükseliş yanlısı yatırımcıları desteklediğini belirtti. Bu süreçte Ethereum ile ilgili şirketler de öne çıktı. Bitmine Immersion Technologies ve SharpLink Gaming gibi firmaların hisseleri önemli artışlar kaydetti.

    Son olarak, yatırımcı ilgisinin Ethereum’a yönelik borsada işlem gören ürünlerde (ETF’ler) Bitcoin’i geride bıraktığı görüldü. Geçen hafta, Ether ETF’leri 326,83 milyon dolarlık giriş alırken, Bitcoin ETF’leri 246,75 milyon dolarlık girişle yetindi. Bu durum, yatırımcıların ikinci en büyük kripto paraya olan artan ilgisini ortaya koyuyor.

  • Michael Novogratz: Yeni Kripto Hazinesi Şirketleri Dönemi Sona Eriyor

    Michael Novogratz: Yeni Kripto Hazinesi Şirketleri Dönemi Sona Eriyor

    Galaxy Digital CEO’su Michael Novogratz, kripto dünyasına dair önemli tespitlerde bulundu. İkinci çeyrek kazanç çağrısında yaptığı açıklamalarda Novogratz, elinde büyük miktarda kripto para bulunduran yeni şirketlerin kurulma furyasının muhtemelen zirve yaptığını söyledi. Novogratz’a göre, bu alandaki “muazzam fırsatlar” devam etse de, artık yeni oyuncuların ortaya çıkmasından ziyade mevcut “canavar” şirketlerin büyümesine odaklanılacak. Bu değerlendirme, sektörün daha olgun ve rekabetçi bir aşamaya geçtiğine işaret ediyor.

    MicroStrategy Etkisi ve Ethereum’un Yükselişi

    Novogratz, Bitcoin alımlarını önceliklendirerek bu trendin öncüsü olan MicroStrategy’yi (Strategy) “Bitcoin ekosistemindeki muhtemelen en önemli tek oyuncu” olarak nitelendirdi. Novogratz, diğer firmaların da benzer bir yol izleyerek borç veya öz sermaye yoluyla sermaye toplamasını ve bu fonları daha fazla dijital varlık satın almak için kullanmasını bekliyor. Ancak, bu modelin sadece Bitcoin ile sınırlı kalmadığını belirterek, Ethereum’a (ETH) odaklanan yeni nesil şirketlere dikkat çekti.

    Fundstrat kurucularından Tom Lee tarafından kurulan BitMine Immersion ve Joe Lubin’in desteklediği SharpLink Gaming, bu yeni trendin öne çıkan örneklerinden. Her iki firma da MicroStrategy’nin modelini taklit ederek son aylarda milyarlarca dolarlık Ethereum biriktirdi. Novogratz, bu köklü hazine şirketlerinin büyümeye devam edeceğini, ancak yeni firmaların bu kalabalık pazarda “nefes almakta zorlanacağını” öngördü.

    Ethereum İçin Kısa Vadeli Yükseliş Tahmini

    Galaxy Digital CEO’su, CNBC’ye verdiği bir röportajda Ethereum’un kısa vadeli görünümünden oldukça emin konuştu. “Ethereum’un önümüzdeki üç ila altı ay içinde Bitcoin’den daha iyi performans gösterme şansı yüksek,” diyen Novogratz, ETH fiyatının yakında 4.000 dolara ulaşabileceğini de ekledi. Bu görüşü destekleyen piyasa verileri de mevcut: Yapılan bir ankette, tahmincilerin %59’u ETH’nin 2025’in sonuna kadar yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasını bekliyor. Ayrıca, geçtiğimiz yıl onaylanan Ethereum ETF’lerine temmuz ayında sadece bir günde 726 milyon dolar, bir haftada ise 2,1 milyar doların üzerinde net giriş gerçekleşti, bu da kurumsal ve perakende yatırımcı ilgisinin ne kadar yüksek olduğunu gösteriyor.

    Galaxy Digital’ın Kârlılığı ve Gelecek Stratejileri

    Novogratz, kendi firması Galaxy Digital’ın da ikinci çeyrekte 30,7 milyon dolar net kâr elde ettiğini belirtti. Bu rakam, 2024’ün aynı döneminde yaşanan 177 milyon dolarlık zarara kıyasla oldukça önemli bir toparlanma anlamına geliyor. Galaxy Digital, 20’den fazla kripto hazine yatırım firmasıyla çalışıyor ve bu iş birliklerinden elde edilen yönetim ücretleri sayesinde yaklaşık 2 milyar dolarlık varlıklarını yönetiyor. Novogratz, bu ortaklıkları “sürekli devam edecek bir gelir” olarak tanımlıyor.

    Geleceğe yönelik olarak Novogratz, hazine şirketlerini ve ETF’leri, hedge fonların ve geleneksel finans firmalarının doğrudan token tutmadan kripto piyasasına maruz kalmalarını sağlayan bir köprü olarak görüyor. Ancak, hisse senetleri gibi geleneksel varlıkların blok zincirde “tokenleştirilmesi” konusunun hâlâ çözülmemiş bir sorun olduğunu vurguladı. SEC’in bu konudaki çalışmaları olsa da, Novogratz’a göre Apple hissesi gibi bir varlık tokenleştirildiğinde likiditenin nerede bulunacağı sorusuna henüz iyi bir cevap yok. Bu belirsizlik, kripto ve geleneksel finansın tam entegrasyonu yolundaki en büyük engellerden biri olarak duruyor.