Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
Bitcoin’e yaptığı devasa yatırımlarla tanınan kurumsal dev Strategy, aylardır üzerinde kara bulut gibi dolaşan toplu davadan kurtuldu. Mayıs 2025’te açılan ve firmanın yatırımcıları finansal durumu ile yeni muhasebe standartlarının etkisi konusunda yanılttığını iddia eden dava, geçtiğimiz günlerde sürpriz şekilde geri çekildi. Kararın “with prejudice” yani “kesin olarak” alınması, aynı iddiaların tekrar mahkemeye taşınamayacağı anlamına geliyor ve bu durum Strategy için büyük bir hukuki zafer olarak değerlendiriliyor.
Dava, özellikle firmanın “fair-value” (gerçeğe uygun değer) muhasebe standartlarını benimsemesi sonrası açılmıştı. Bu yeni sistem, Strategy’ye Bitcoin rezervlerini piyasa fiyatı üzerinden kayıtlara geçirme imkânı tanıyordu. Destekçilerine göre bu yöntem, bilançoyu daha şeffaf gösteriyordu. Ancak eleştirmenler, bu yaklaşımın kâr görünümünü olduğundan daha iyimser yansıttığını, düşen fiyatlarda ise şirketi devasa “kâğıt zararlarıyla” karşı karşıya bıraktığını savundu. Nitekim 2025’in ilk çeyreğinde Bitcoin fiyatlarındaki dalgalanmalar nedeniyle Strategy, 4,22 milyar dolarlık net zarar açıklamış ve bu durum yatırımcıların öfkesini tetiklemişti.
Dava dilekçesinde ayrıca şirket yöneticilerinin, yeni muhasebe kuralı duyurulmadan önce hisse senetlerini “şişirilmiş” fiyatlarla sattığı, içeriden bilgi kullanımıyla çıkar sağladığı ve kötü yönetim sergilediği de öne sürülüyordu. Ancak bu ağır suçlamalar mahkemede daha fazla ilerlemeden geri çekildi. Hatta Strategy’nin kendi hukuk ekibi bile davanın neden bu şekilde ani biçimde sonlandırıldığını anlamakta zorlandıklarını ifade etti.
Tüm bu hukuki fırtınanın ardından Strategy, Bitcoin alımlarını hız kesmeden sürdürdüğünü açıkladı. Şirket, yalnızca geçtiğimiz hafta 356,9 milyon dolar ödeyerek 3.081 BTC daha satın aldı. Ortalama 115.829 dolardan gerçekleşen bu alımın ardından firmanın toplam rezervi 632.457 BTC’ye ulaştı. Bugünkü fiyatlarla yaklaşık 70 milyar dolara karşılık gelen bu devasa hazine, Strategy’yi dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin sahibi konumunda tutuyor.
Şirketin Bitcoin’leri ortalama 73.527 dolar maliyetle, yaklaşık 46,5 milyar dolarlık toplam harcamayla satın alındı. Bu da 23,5 milyar dolar civarında gerçekleşmemiş kâr anlamına geliyor. Son alımlar, hisse satışıyla finanse edildi: 18-24 Ağustos arasında 875.301 adet MSTR hissesinden 309,9 milyon dolar, ayrıca STRK, STRF ve STRD adı verilen farklı türlerde imtiyazlı hisselerden de toplam 47 milyon doların üzerinde gelir sağlandı.
Yine de tartışma noktası bitmiş değil. Fair-value muhasebesi, şirketin Bitcoin varlıklarını günlük hatta dakikalık fiyat dalgalanmalarıyla raporlamasını gerektiriyor. Bu durum, Strategy’nin servetini piyasadaki ani iniş çıkışlara daha da bağımlı kılıyor. Yani şirket, elinde dünyanın en büyük Bitcoin hazinesini bulundurmasına rağmen, çeyrek bazlı kâr-zarar tabloları son derece değişken olabiliyor.
Sonuç olarak, toplu davanın düşmesi Strategy için önemli bir nefes alma fırsatı yarattı. Şirket, hem eleştirilen muhasebe stratejisine hem de Bitcoin’deki volatiliteye rağmen büyümeye devam ediyor. 70 milyar doları aşan rezerviyle, Wall Street’in en tartışmalı ama en güçlü Bitcoin oyuncusu olmayı sürdürüyor.
