Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
Stablecoin’lerin aylık zincir üstü hacmi, Temmuz ayında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşarak merkeziyetsiz finans (DeFi) aktivitesinde bir canlanmanın sinyalini verdi. On-chain veri analizi firması Sentora (eski adıyla IntoTheBlock), X üzerinden yaptığı açıklamada, Temmuz ayı stablecoin hacminin 1,5 trilyon doların üzerinde olduğunu duyurdu. Bu rakam, Mayıs 2025’teki 1,39 trilyon dolar ve Nisan’daki 1,44 trilyon dolar dahil olmak üzere önceki zirveleri geride bıraktı. Yılın başından bu yana zincir üstü stablecoin yerleşiminde pozitif bir trendin devamı niteliğinde olan bu yeni zirve, Ocak ve Şubat ayları hariç yılın her ayında 1,2 trilyon doların üzerinde hacim kaydedildiğini gösteriyor. İlginç bir şekilde, Ağustos ayının ilk beş gününde bile yaklaşık 200 milyar dolarlık zincir üstü hacme ulaşıldı ve bu ayın da 1,2 trilyon doların üzerinde tamamlanması bekleniyor.
DeFi Aktivitesi ve Ethereum’un Etkisi
Uzmanlar, stablecoin’lerin zincir üstü hacmindeki bu artışı, DeFi aktivitesindeki yükselişe bağlıyor. Defillama verilerine göre, DeFi’deki toplam kilitli değer (TVL) son 24 saatte %3’ten fazla artarak 137,33 milyar dolara ulaştı. Bu artışın büyük ölçüde Ethereum’un performansından kaynaklandığı belirtiliyor; ağ performansı ve ETH’nin yeniden yükselişi, DeFi aktivitesine olan ilgiyi yeniden canlandırıyor. Sentora verileri de bu durumu destekliyor; veri analizi firması, likit staking protokollerine olan akışlar ve ETH’nin 4.000 dolara doğru yükselişi sayesinde DeFi’nin bu hafta 179 milyar dolarla üç yılın en yüksek seviyesine ulaştığını kaydetti. Bu gelişmeler, stablecoin’lerin finansal sistemdeki rolünün pekiştiğini ve zincir üstü işlemler için giderek daha fazla kullanıldığını gösteriyor.
USDC Hakimiyeti ve USDT’nin Yükselişi
Yeni dönüm noktası, stablecoin’lerin artan benimsenmesini ve zincir üstü işlemler için kullanımının yaygınlaşmasını yansıtıyor. ABD’nin nihayet GENIUS Yasası‘nı kabul etmesiyle, itibari para birimlerine sabitlenmiş bu tokenların finansal sistemdeki rolü sağlamlaştı. İlginç bir şekilde, Circle’ın USDC‘si 2025 boyunca zincir üstü stablecoin hacmine hakim oldu ve stablecoin içeren tüm DeFi işlemlerinin %48 ila %40’ını oluşturdu. Buna karşılık, Tether USDT genellikle toplam hacmin %27 ila %20’sini oluştururken, MakerDAO’nun DAI‘si aylara göre %33 ila %17 arasında değişen bir paya sahip. Bu durum, özellikle son yıllarda USDC’nin zincir üstü hakimiyetini vurguluyor; daha önce daha fazla hacme sahip olsalar da USDT ve DAI artık ikinci planda kalıyor. Yine de, bu üç stablecoin, aylık zincir üstü stablecoin hacminin %90’ından fazlasını oluşturuyor ve sadece Ethena USDe %3 civarında bir payla onlara yaklaşıyor. Bu arada, USDT’nin zincir üstü işlemlerdeki kullanımı yeniden artıyor. Stablecoin, bu yıl DeFi protokollerinde önemli bir büyüme kaydetti; Aave’ye sağlanan USDT miktarı yılbaşından bu yana %123 artarak 7,5 milyar dolara yaklaştı.
Stablecoin Arzı ve Regülatif Netlik
USDC zincir üstü işlemlere hakim olsa da, USDT arz açısından en büyük stablecoin olmaya devam ediyor. 164,70 milyar dolarlık piyasa değeriyle, son bir ayda arzı %3,28 artan bu stablecoin, şu anda %61,41’lik bir hakimiyete sahip. Karşılaştırma yapmak gerekirse, USDC arzı sadece 63,85 milyar dolar. Son bir ayda benzer bir büyüme yörüngesine sahip olsa da, bu hızla USDT seviyesine ulaşması pek olası görünmüyor. Bu arada, Ethena USDe, Sky Dollar USDS ve Dai’nin arzları sırasıyla 9,517 milyar dolar, 4,87 milyar dolar ve 4,33 milyar dolar seviyesinde. USDe, son bir ayda %79,47’lik büyüme ile en iyi performans gösteren stablecoin’lerden biri oldu; bu performans, aynı dönemde %102 artışla 552 milyon dolardan 1,09 milyar dolara çıkan Falcon USD (USDf) tarafından geride bırakıldı. Genel olarak, stablecoin piyasa değeri, son bir ayda 13,2 milyar dolar eklenerek 268,20 milyar dolara ulaştı. Mevcut piyasa değeriyle stablecoin arzı son bir yılda zaten ikiye katlandı ve özellikle düzenleyici netlik geliştikçe daha fazla büyüme için hazır görünüyor. Düzenleyici netliğin bir işareti olarak, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yakın zamanda bazı tam destekli itfa edilebilir USD stablecoin’lerinin nakit eşdeğeri olarak sınıflandırılmasına izin veren bir kılavuz yayınladı. Bu durumun, daha geniş düzenlemeler gelmeden önce geçici bir netlik sağlaması bekleniyor.
Umarım bu makale beklentilerinizi karşılamıştır. Başka bir konuda yardıma ihtiyacınız olursa lütfen çekinmeyin.
