Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
Securitize CEO’su Carlos Domingo, menkul kıymetlerin bir blok zinciri üzerinde temsil edilmesinin tek otantik yolunun yerel tokenizasyon olduğunu belirtti. Domingo, medyaya yaptığı açıklamada, yerel tokenizasyondan daha azının yatırımcıları karıştırma ve blok zinciri teknolojisinin vaadini zayıflatma riski taşıdığını söyledi.
Carlos Domingo: Gerçek Zincir Üstü Menkul Kıymet Modeli Yerel Tokenizasyondur
Domingo, son bir röportajında, bugün menkul kıymetler için gerçek bir zincir üstü model olmadığını ve çoğunun “duvarlı bahçelerle” sınırlı olduğunu savundu. Buna karşılık, yerel tokenizasyon, menkul kıymetleri doğrudan blok zinciri üzerinde, aracılar veya geleneksel varlıkların kopyaları olmadan inşa eder, ihraç eder ve kaydeder.
Kripto yazılım şirketi Exodus, hisse senetlerinin Securitize platformunda token olarak işlem görmesiyle bunun bir örneğidir. Yatırımcılar, yasal olarak hissenin kendisi olan blok zinciri tabanlı bir tokene sahiptir. Domingo, bunun karşı taraf risklerini, operasyonel sürtünmeyi ve değer kaydının zincir dışında ve zincir üstünde uyuşmadığı durumlarda yaygın olan parçalanmayı ortadan kaldıracağını belirtti.
Ayrıca, BlackRock’ın 2,8 milyar dolarlık para piyasası fonu olan Kurumsal Dijital Likidite Fonu’nu (BUIDL), yerel tokenizasyonun büyük ölçekte nasıl yapılabileceğine bir örnek olarak gösterdi. Merkezi veritabanları ve üçüncü taraf saklayıcıları olan geleneksel bir fon kullanmak yerine, Securitize fonun zincir üstü transfer acentesi olarak hareket ederek, tüm hisselerin hisse senedi defterini Ethereum’da tutuyor.
Düzenleyiciler Sentetik Token Tekliflerine Karşı Uyarıyor
Tokenizasyon telaşı ortasında, ABD düzenleyicileri menkul kıymetlerin zincir üzerinde nasıl yeniden tasarlandığı konusunda giderek daha fazla endişe duyuyor, özellikle de teknoloji yasal sorumlulukları gösterişli bir şekilde gizlediğinde.
Bu hafta SEC Komiseri Hester Peirce, sektöre ve perakende yatırımcılara tokenleştirilmiş varlıkların hala menkul kıymet yasalarına tabi olduğunu hatırlatan bir açıklama yayınladı. Blok zincirinin teknolojik özelliklerinin bir varlığın yasal doğasını kimyasal olarak değiştirmediği konusunda uyardı.
“Blok zinciri teknolojisi ne kadar güçlü olursa olsun, temel varlığın doğasını sihirli bir şekilde dönüştürme yeteneğine sahip değildir,” diye yazdı. “Tokenleştirilmiş menkul kıymetler hala menkul kıymetlerdir.”
Onun açıklamaları, Robinhood ve Kraken tarafından yakın zamanda piyasaya sürülenler de dahil olmak üzere, yerel olmayan token modellerinin girişimlerinin yanlış yönlendirildiği yönündeki artan endişelerin olduğu bir zamanda geldi.
Robinhood’un tokenları geçen ay Ethereum’un Arbitrum ağında piyasaya sürüldü ve OpenAI veya Tesla gibi hisse senetlerinde doğrudan sahipliğe karşılık gelmiyor. Bunun yerine, tokenleştirilmiş sözleşmeler aracılığıyla özel şirketlere “dolaylı maruz kalma” sağlıyorlar. Tokenlar platform dışında ticarete açık değil, ABD müşterileri için kullanılamıyor ve tam KYC (Müşterini Tanı) kontrollerine tabi.
Kraken farklı bir yöne gitti. İsviçre merkezli Backed şirketi aracılığıyla piyasaya sürülen xStocks’ları izinsizdir ve merkeziyetsiz borsalarda işlem görebilir. Ancak ABD’li yatırımcılar hala dışarıda kalıyor, bu da zorlu uyum labirentini vurguluyor.
Seward & Kissel hukuk firmasının blok zinciri grubu başkanı Anthony Tu-Sekine gibi avukatlar, teknolojik gelişmelere rağmen yasal sınırların net kaldığını belirtti.
Tokenizasyon Gelecek, Ancak Zor Dersler Çıkarma Zamanı
Tokenizasyon kavramına olan ilgi, platformların geleneksel finans dünyası ile kripto dünyası arasında köprü kurmak için yarışmasıyla bu yıl arttı. Ancak, önceki deneyler kısayolların veya belirsiz modellerin geri tepebileceğini gösteriyor.
Binance ve bir zamanlar FTX gibi kripto borsa devleri, son yıllarda tokenleştirilmiş hisse senedi ürünleri piyasaya sürmeye çalıştı. Bu tür teklifler, düzenleyici sonuçlar nedeniyle hiçbir zaman gerçekleşmedi.
Dijital varlık platformu Abra, 2019’da ABD hisse senetlerine ve ETF’lerine bağlı sözleşmelere dayalı tokenlar başlattı. Ancak, SEC ve CFTC bir soruşturma başlattıktan sonra şirket programı durdurdu ve kayıtsız menkul kıymetler satışı ve türevleri düzenleyen yasaları çiğnediği için her kuruluşa 150.000 dolar ceza ödemeyi kabul etti.
Yine de, düzenleyiciler son zamanlarda daha açık oldu. Mayıs ayında SEC, kripto ve finans sektörlerinden çeşitli sesleri bir araya getiren tokenizasyon üzerine bir yuvarlak masa toplantısı düzenledi.
SEC Komiseri Mark Uyeda, oturumun gelişen piyasayı daha iyi anlama çabasının bir parçası olduğunu söyledi. Yakın tarihte, insanların en temel ilkelerden birini – yatırımcıların ve ihraççıların değerli bakış açılarına ve deneyimlere sahip olduğunu – unutmuş gibi göründüğünü belirtti.
