Canlı sohbete katılmak, haber, uzman görüşü ve piyasa sinyallerini anında almak için TELEGRAM, TWITTER, FACEBOOK, INSTAGRAM’dan bizi takip edin.
Nvidia, 2024 yılı boyunca S&P 500 endeksinin çok ilerisinde bir performans sergileyerek büyük bir yükseliş yaşadı. Şirket, bu yıl piyasa değerini üç katına çıkararak yapay zeka (AI) talebinin patlamasıyla pazarın büyümesine yön veriyor.
Ancak, kazançları yalnızca iki gün sonra açıklanacak ve yatırımcılar, çip üreticisinin bu hızı sürdürebilip sürdüremeyeceğini merak ediyor. Özellikle, eski Başkan Donald Trump’ın geri dönüşüyle birlikte, yeni ticaret savaşları vaatlerinin ortaya çıkması piyasa sinyalleri üzerinde endişe yaratıyor.
Nvidia için bahisler büyük. Şirketin çipleri, AI devriminin kalbini oluşturuyor ve en büyük soru şu: Trump’ın yeniden başlattığı ticaret savaşları, Nvidia’nın bu başarı hikayesini sekteye uğratabilir mi? Erken işaretler buna pek olasılık vermiyor ancak küresel bir ticaret savaşının olası etkilerini göz ardı etmek imkansız.
Nvidia’nın Çin Gelirindeki Düşüş: Etkisi Ne Olacak?
Nvidia’nın Çin ile ilişkisi, dikkatle incelenmesi gereken önemli bir konu. Şirket, geçmişte Çin pazarında büyük kazançlar elde etti; 2021 yılında Çin, Nvidia’nın gelirlerinin %25’ini oluşturuyordu. Ancak, ABD’nin ticaret yaptırımları nedeniyle bu oran şimdi sadece %12’ye düşmüş durumda. Bu kayıplar, Nvidia’nın büyümesini durdurmasa da gelir çeşitlendirmesini etkileyen büyük bir darbe.
Ancak Nvidia’nın başarı anahtarı, AI çip pazarındaki baskın rolü. Çin pazarındaki kayıplara rağmen, AI çiplerine olan talep o kadar büyük ki Nvidia bu kayıpları telafi edebildi. Ancak Trump’ın, Çin mallarına %60 vergi uygulama sözü, küresel teknoloji tedarik zincirleri üzerinde şiddetli bir dalgalanma yaratabilir. Bu durum, Nvidia’nın ana çip tedarikçisi olan Tayvan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) gibi firmaları da etkileyebilir.
Yine de AI pazarındaki talep o kadar yoğun ki, Nvidia bu zorlukların çoğundan kurtulabilir. Şirketin ABD’deki ana müşterileri – Microsoft, Alphabet (Google), Amazon ve Meta gibi teknoloji devleri – veri merkezi altyapısına büyük yatırımlar yapıyor. Geçen çeyrekte yalnızca 59 milyar dolar harcadılar. Dahası, bu şirketler bir sonraki yıl daha fazla harcama yapmayı vaat ediyor. Bloomberg Intelligence, 2025 yılına kadar jeneratif AI’ya yapılan harcamaların 200 milyar dolara ulaşacağını tahmin ediyor ve Nvidia, bu büyük pazarın başında yer alıyor.
Nvidia’nın AI Çiplerine Yüksek Talep
Nvidia’nın Blackwell çipleri, AI projelerinin kalbinde yer alıyor ve şimdiden yüksek talep görüyor. CEO Jensen Huang, Nvidia çiplerine olan talebin “arzın çok üzerinde” olduğunu belirtti ve analistler, şirketin bu talep ile başa çıkabilmek için zorlanabileceğini tahmin ediyor. Blackwell çipleri için siparişlerin 2025 yılına kadar uzayabileceği belirtiliyor. Analist Harsh Kumar, Nvidia’nın çiplerinin gelecek yıl boyunca tükenebileceğini ve şirketin hisse senedi hedef fiyatının 175 dolar olduğunu, yani mevcut seviyesinin %19 üzerinde bir değer hedeflendiğini belirtti.
2018 Ticaret Savaşı: Bir Ders
Trump’ın 2018’de başlattığı ticaret savaşı, Nvidia hisselerini büyük bir darbe almasına neden olmuştu. O dönemde şirketin hisseleri %31 düşmüştü. Ancak o dönemde AI patlaması henüz yaşanmamıştı ve durum şimdi çok farklı. Bugün, Nvidia geçen çeyrekte gelirlerinin %57’sini yurtdışından elde etti. Eğer küresel tarifeler artarsa, bu durum Nvidia için ciddi bir darbe olabilir.
Bazı ekonomistler, diğer ülkelerin ticaret ilişkilerini daha fazla birbirleriyle geliştireceklerini öngörüyor ve böylece ABD ihracatına yapılacak zararları sınırlayabileceğini düşünüyorlar. Ancak yine de Nvidia, küresel ticaret gerginliğinden tamamen kaçamayacak. Örneğin, piyasa tahmin platformu Kalshi, Trump’ın ilk yılının sonunda tarifeleri iki katına çıkarma olasılığını %50 olarak değerlendiriyor.
Büyük Test: Nvidia’nın Yaklaşan Kazanç Raporu ve Yeni Ürün Lansmanları
Yatırımcılar, Nvidia’nın kazanç raporuna odaklanmış durumda. Şirketin yüksek satışları ve AI’ye dayalı büyümesi piyasa tarafından zaten anlaşılıyor, ancak gelecek kazanç raporu Nvidia için çok kritik bir an olacak. Nvidia’nın yönetimi, üretim artışına yönelik nasıl bir plan yapacak? Özellikle Blackwell ve Grace Blackwell çiplerinin lansmanı gelecek yıl tam hızla başlayacak olsa da, beklentiler şu an bile oldukça yüksek.
Bu çiplerin satışları 2025’e kadar tam anlamıyla hız kazanmayacak, ancak yatırımcı beklentileri şimdiden oldukça yüksek seviyelerde. Nvidia’nın bu baskılarla nasıl başa çıkacağı, şirketin geleceği açısından kritik olacak.
Trump’ın Ekonomik Politikaları: Piyasalar Endişeli
Nvidia için tarifeler, özellikle tedarik zincirlerinde ve ticaret politikalarında potansiyel engeller oluşturabilir, ancak şirket hala güçlü bir konumda. Ancak Wall Street genelinde bir tedirginlik hakim. Trump’ın zaferi kısa bir ralliyi tetikledi, ancak yatırımcılar, onun ekonomik politikalarının olası etkilerine karşı dikkatli. Trump’ın vaat ettiği ticaret savaşları, enflasyonu tetikleyebilir ve küresel piyasaları sarstıkça, hisse senetleri üzerinde baskı oluşturabilir.
Zaten, hazine tahvili faiz oranları yükselmeye başladı. Geçen hafta 10 yıllık faiz oranı %4.5’e yükseldi ve bazı analistler bunun %5’e çıkabileceğini öngörüyor. Bu da büyüme hisseleri için, özellikle de Nvidia için baskı yaratabilir.
Federal Rezerv, faiz oranlarının 2025 yılına kadar %3.4’e düşmesini bekliyor, ancak piyasa daha az faiz indirimi bekliyor ve bu durum belirsizlik yaratıyor. Yüksek faiz oranları, enflasyon korkuları arttıkça Nvidia’nın hisse performansını olumsuz etkileyebilir.
Nvidia, Hızla Yükselen Pazarında Kalıcı Olabilir mi?
Trump’ın tarifelerinin Nvidia üzerinde olumsuz etkileri olabilir, ancak AI çip pazarındaki liderliği ve yüksek talep, şirketi bu zorluklardan koruyabilir. Nvidia’nın küresel ticaret gerilimlerinden nasıl etkileneceği henüz netleşmemiş olsa da, AI çiplerine olan talep o kadar yoğun ki, şirket büyük bir darbe almadan bu engelleri aşabilir.
Yine de, Trump’ın politikaları küresel ticaret düzenini ve Nvidia’nın tedarik zincirini zorlayabilir. Şirket, AI pazarındaki yerini sağlamlaştırarak büyümeye devam etse de, ticaret savaşlarının olası etkileri ve jeopolitik belirsizlikler, önümüzdeki dönemde Nvidia için bir engel teşkil edebilir.
